Свежее
На 10 ПС 110-500 кВ в Волгоградской области отремонтируют 34 выключателяНа ПС 220 кВ Плесецк в Архангельской области модернизируют РЗАГазпром нефть нарастила производство нефтепродуктов на своих НПЗКвоты по снижению добычи нефти на II кв распределят между компаниями пропорциональноРФ нарастила производство бензина после серии ЧП на НПЗЛукойл может за 1-2 мес восстановить оборудование для Нижегородского НПЗ
Допэмиссия РусГидро: все только начинается
- 15 августа, 2012
- 10:02
На текущий момент завершилась допэмиссия акций РусГидро, начатая ещё в 2011 году. Ее целью было внесение в уставной капитал энергокомпании пакетов акций, которые можно будет использовать для обмена в рамках предстоящей реорганизации общества. Также в рамках этой допэмиссии РусГидро получило от Минфина средства, необходимые для финансирования строительства Гоцатлинской ГЭС. В планах — закрытый дополнительный выпуск бумаг с участием Роснефтегаза .
РусГидро разместило по открытой подписке 27,334 млрд акций. Цена была определена в 1,65 руб. за бумагу. Таким образом, компания смогла привлечь 45,1 млрд руб. Однако большая часть акций была оплачена имуществом. Так, государство внесло в уставной капитал Русгидро акции РАО ЭС Востока, Колымаэнерго, Усть-Среднеканской ГЭС, КамГЭК, Якутскэнерго, а также недвижимое имущество в виде плотин Братской, Усть-Илимской и Иркутской гидроэлектростанций, расположенных на Ангаре.
Консолидация акций энергокомпаний Дальневосточного региона представляет для РусГидро скорее дополнительную ношу, нежели выгодную сделку. А вот плотины сибирских ГЭС станут ликвидным активом для дальнейших обменов. В настоящее время в правительстве полным ходом идут обсуждения схемы, которая позволит профинансировать инвестиционную программу гидрогенератора и увеличить капитализацию компании. В рамках данной инициативы как раз и пригодятся полученные плотины.
Денежная сторона допэмиссии оказалось достаточно скромной, всего 4,631 млрд руб. Для сравнения, инвестпрограмма РусГидро подразумевает вложение 381,8 млрд руб. до 2016 года. При этом в 2012 и 2013 годах планируется потратить 98,3 млрд руб. и 88,6 млрд руб. Полученные средства от допэмиссии планируется потратить на строительство Гоцатлинской ГЭС. Установленная мощность станции должна составить 100 МВт. Запуск агрегатов запланирован на декабрь 2013 года.
Вторым шагом в рамках решения вопроса финансирования инвестпрограммы РусГидро должна стать новая допэмиссия акций. Главным кандидатом на выкуп бумаг пока является Роснефтегаз. Планируется, что на базе этой компании будет консолидированы государственные доли в ряде энергокомпаний.
Министерство экономического развития и Министерство энергетики рассчитали, что Роснефтегазу придется потратить порядка 164 млрд руб. для того, чтобы профинансировать инвестиционную программу компании и завершить сделку по обмену активами между Интер РАО ЕЭС, Русгидро и Евросибэнерго.
Целевая структура данной сделки предполагает, что на балансе Евросибэнерго окажутся дополнительные 40% акций Иркутскэнерго (сейчас пакет принадлежит Интер РАО ЕЭС), а также плотины сибирских ГЭС (были внесены в УК РусГидро в качестве оплаты эмиссии). Интер РАО выйдет из сделки с дополнительными денежными средствами. РусГидро получит наличность для финансирования инвестпрограммы, а также 25% пакет Евросибэнерго.
Масштаб данной сделки значительно превосходит масштаб проведенной допэмиссии. Однако характер влияния на котировки РусГидро будет зависеть от того, какие суммы денежных средств в итоге окажутся в распоряжении компании. Пока детали сделки обсуждаются, и роль Роснефтегаза в данном проекте окончательно неопределенна.
Без учета влияния обозначенных инициатив целевая цена РусГидро составляет 1,33 руб. Потенциал роста — 53%. Однако грядущая реорганизация окажет серьезное влияние на фундаментальную стоимость компании. Это, с одной стороны, является возможностью заработать, с другой — представляет собой трудно просчитываемый риск.
Константин Марченко, аналитик Инвесткафе
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
На 10 ПС 110-500 кВ в Волгоградской области отремонтируют 34 выключателя
На ПС 500 кВ «Балашовская» отремонтируют 6 выключателей 110 и…
На ПС 220 кВ Плесецк в Архангельской области модернизируют РЗА
Энергетики смонтируют 60 новых шкафов РЗА.
Газпром нефть нарастила производство нефтепродуктов на своих НПЗ
Сообщил глава компании Александр Дюков.
Квоты по снижению добычи нефти на II кв распределят между компаниями пропорционально
Сообщил вице-премьер РФ Александр Новак.
РФ нарастила производство бензина после серии ЧП на НПЗ
Сообщил вице-премьер России Александр Новак.
Лукойл может за 1-2 мес восстановить оборудование для Нижегородского НПЗ
Сообщил вице-премьер РФ Александр Новак.