Свежее
Мощность Владивостокской ТЭЦ-2 увеличена на 40 МВтМинфин ожидает нефтегазовые допдоходы бюджета РФ в мае на уровне 183,58 млрд рубБюджет РФ в апреле увеличил выплаты по топливному демпферу на 74,6%Запрет импорта урана из РФ в США нарушит стабильность глобального рынкаРоссети Тюмень оснастят СИП 128 ЛЭП в Тюменской областиЗапасы газа в ПХГ Европы превышают 63%
ОПЕК взяла Газпром под опеку
- 5 декабря, 2014
- 18:18
В настоящее время активно обсуждаются резко обвалившиеся вследствие переизбытка предложения на рынке и остающиеся на низком уровне цены на нефть. Ключевой причиной этого обвала стало увеличение объемов разработки нетрадиционных ресурсов как в США, так и в Канаде, которая выступает основным поставщиком жидких углеводородов в Штаты. Снижение цен сделает нерентабельными большую часть проектов по добыче сланцевой нефти, а также сырья из плотных коллекторов и битуминозных песков. Порядка 20% проектов в США станут нерентабельны при уходе цены на нефть ниже $70 за баррель. В Канаде, где себестоимость добычи выше, для запуска новых проектов необходимо, чтобы нефть была дороже $75-80 за баррель.
Оставив квоты без изменений, ОПЕК исходила именно из желания снизить предложение сырья, добываемого из нетрадиционных источников. Основные сторонники этого шага, такие страны ОПЕК, как Саудовская Аравия и Кувейт, также надеются, что уменьшение предложения нефти из нетрадиционных источников при низких ценах позволит им не только удержать, но и увеличить долю на ключевых рынках сбыта. Для достижения этого результата они даже идут на предоставление дополнительных скидок.
Однако, на мой взгляд куда меньше внимания уделяется другой стороне этого вопроса. Дело в том, что существенное снижение цен на нефть приведет к не менее значительному удешевлению российского газа. Это сделает неконкурентоспособным СПГ из США и Австралии на ключевых рынках Газпрома.
Текущая цена на газ в американском Henry Hub составляет порядка $3,8 за млн БТЕ. Этот уровень не только критически близок к безубыточному при разработке многих месторождений сланцевого газа в Штатах, но и делает поставку СПГ из США в Европу и Азию нерентабельной. С учетом различных расходов на хранение, сжижение, транспортировку и прочее американский газ дорожает до $11 и больше за млн БТЕ. Та же ситуация и с СПГ из Австралии.
Для сравнения: текущая цена на российский газ в Германии составляет порядка $10,4 за млн БТЕ. Стоимость СПГ в Японии достигла $13,8 за млн БТЕ. Однако удешевление нефти, привязка цен на газ Газпрома к корзине нефтепродуктов-заменителей с временным лагом в 6-9 месяцев и стимул со стороны снижения цены на нефть для спроса на СПГ с привязкой цен к нефти дают основание в будущем году рассчитывать на дальнейшее удешевление российского трубопроводного газа в Европе и СПГ в АТР.
Это, в свою очередь, поможет Газпрому удержать и расширить долю рынков Европы и АТР. При этом ключевые условия контрактов отечественной газовой корпорации: долгосрочность, привязка цен на газ к корзине альтернативных источников энергии (нефтепродукты, уголь и прочее), а также жесткие условия «бери или плати» станут реже подвергаться пересмотру со стороны потребителей.
Подтверждения этому уже есть. Газпром и Китай договорились о поставках трубопроводного газа по восточному маршруту, идут переговоры по поводу экспорта и по западному маршруту. Причем, если ранее предполагалось, что Газпром получит предоплату взамен снижения цены на газ, то недавно стало известно, что этого не произойдет. Причина этого в отсутствии необходимости скидки в условиях низких цен на нефть. Также Газпром принял решение о сворачивании проекта Южный поток. Вместо него будет построен новый газопровод идентичной мощности, который позволит увеличить поставки газа в Турцию и транзитом через страну в Европу. То есть российская компания уже использует сложившуюся ситуацию для заключения новых контрактов на поставку газа.
Целевая цена по акциям Газпрома — 157 руб., рекомендация — «покупать».
Григорий Бирг, «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Минфин ожидает нефтегазовые допдоходы бюджета РФ в мае на уровне 183,58 млрд руб
Размер выплат из бюджета нефтяным компаниям по топливному демпферу в…
Бюджет РФ в апреле увеличил выплаты по топливному демпферу на 74,6%
До 187,2 млрд руб.
Запрет импорта урана из РФ в США нарушит стабильность глобального рынка
Сенат Конгресса США 30 апреля одобрил законопроект, запрещающий импорт обогащенного…
Россети Тюмень оснастят СИП 128 ЛЭП в Тюменской области
В 2024г энергетики смонтируют 232 км СИП.
Запасы газа в ПХГ Европы превышают 63%
Газ на бирже в Европе торгуется около $330 за 1…