Роснефтегаз профинансирует проекты РусГидро и Интер РАО без вхождения в их капитал

«Роснефтегаз» может стать дешевым источником средств для финансирования проектов компаний электроэнергетики. Вице-премьер Аркадий Дворкович полагает, что компании не обязательно входить в капитал «РусГидро» и «Интер РАО» для их докапитализации. Эксперты считают этот вариант невозможным, так как у «Роснефтегаза» нет никаких юридических и экономических возможностей напрямую финансировать инвестпрограммы генераторов, пишет РБК daily.

Вице-премьер Аркадий Дворкович, курирующий ТЭК, считает, что «Роснефтегаз» может финансировать отдельные проекты «РусГидро» и «Интер РАО» вместо вхождения в капитал этих электроэнергетических компаний. «Есть много вариантов, в том числе вариант не входить в капитал компаний, а финансировать отдельные проекты. Мне кажется, это во многих случаях более целесообразно», — сказал он.

В минувший вторник по итогам заседания президентской комиссии по ТЭК Аркадий Дворкович говорил, что финансирование инвестпрограмм «РусГидро» и «Интер РАО» может быть осуществлено только за счет допэмиссии акций. «В дополнительной эмиссии в зависимости от принятого решения могут принять участие как «Роснефтегаз», так и другие инвесторы», — отметил он.

В «РусГидро» не комментируют заявление вице-премьера. Источник, знакомый с ситуацией, говорит, что «Роснефтегаз» может принять участие в проектном финансировании объектов компании. При этом он будет выступать фактически в качестве банка, предоставляющего госсредства. «Роснефтегаз» может также выступить кредитором компаний, предоставляя деньги под низкий процент.

Ведущий эксперт Центра политической конъюнктуры Дмитрий Абзалов полагает, что заявление Дворковича говорит о том, что в высших эшелонах власти продолжается борьба за влияние на ТЭК. «Задача — отстранить Игоря Сечина от процесса управления в электроэнергетике и минимизировать консолидацию активов на базе «Роснефтегаза», — считает он. Г-н Абзалов напоминает, что глава «Роснефти», занимающий пост ответственного секретаря в президентской комиссии по ТЭК, выдвинут также в совет директоров «Роснеф­тегаза» и скорее возглавит его. С другой стороны, проблема недофинансирования целого ряда программ «РусГидро» и «Интер РАО» существует, соглашается г-н Абзалов.

Впрочем, схема финансирования без вхождения «Роснефтегаза» в капитал компаний невозможна, считает начальник аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских. «После приватизации произойдет перекладывание из долгового кармана в карман капитала», — поясняет он. В то же время для финансирования инвестпроектов компаний у «Роснефтегаза» нет никаких юридических и экономических возможностей, говорят эксперты. К тому же госкомпания не является акционером «РусГидро» и «Интер РАО» и, выделяя им денежные средства, экономической выгоды не получит.

Необходимость дофинансирования «РусГидро» возникла после того, как в конце прошлого года по распоряжению премьера Владимира Путина компания лишилась целевой инвестиционной составляющей (ЦИС, ранее включалась в тариф на мощность). Власти мотивировали свое решение необходимостью уложиться в прогнозные параметры роста тарифов — 11%. Финансовые потери гидрогенератора составили 12,9 млрд руб. Одновременно г-н Путин поручил правительству проработать механизм докапитализации компании.

Первый вариант — продажа 11% казначейских бумаг «РусГидро» ВЭБу за 64 млрд руб. — не был реализован из-за того, что госбанк счел оценку доли завышенной. Сейчас рассматривается участие в капитале государственного «Роснефтегаза». По этой схеме гидрогенератор продаст «Роснефтегазу» 5,28-процентный пакет имеющихся у него акций «Интер РАО», а также 11,5% собственных дополнительных акций. В итоге сумма финансирования может составить более 50 млрд руб.