ЭМАльянс может выручить от продажи акций $35-97 млн

Энергомашиностроительная компания «ЭМАльянс» хочет предложить инвесторам в рамках IPO 10-15% своих акций. Предварительно «ЭМАльянс» оценен в $354-648 млн, пишет «Коммерсант». Размещение может состояться в конце апреля — начале мая. Аналитики считают, что акции компании будут востребованы рынком, однако размещаемый пакет называют слишком маленьким для того, чтобы сделать бумаги «ЭМАльянса» ликвидными.

Вчера «Интерфакс» со ссылкой на инвестиционный меморандум ОАО «ЭМАльянс» сообщил, что диапазон размещения акций компании составит $0,22-0,41 за акцию. Это соответствует оценке всего «ЭМАльянса» в $354-648 млн. Предполагается разместить 10-15% акций компании, выручив $35,4-97,2 млн. IPO может состояться в конце апреля — начале мая. Андеррайтером выступит ИК «Велес-Капитал».

В «ЭМАльянсе» уточнили, что «попавший в распоряжение СМИ документ является промежуточным вариантом меморандума, который содержит один из вариантов оценочных суждений относительно размещения». «Компания на данный момент не объявляла официального диапазона цены при размещении акций и дополнительной информации о сроках проведения размещения»,— подчеркивают в «ЭМАльянсе«. Однако источник «Коммерсанта», близкий к компании, подтвердил, что приведенные в инвестмеморандуме данные «близки к тем, что будут озвучены позже».

«ЭМАльянс» объявил о намерении пройти листинг на РТС в ноябре 2009 года. Компания подконтрольна депутату Госдумы Евгению Туголукову и занимает 80% российского рынка котельного оборудования для энергетики. Владеет 75% акций ОАО «Красный котельщик», инжиниринговыми центрами в Таганроге, Подольске, Барнауле, Иваново. Портфель заказов — 40 млрд руб.

На какие именно цели компания собирается потратить привлеченные от IPO средства, «ЭМАльянс» не уточнял. Однако ранее в компании заявляли о намерении развивать работу в сфере инжиниринга. Год назад «ЭМАльянс» рассчитывал на приход партнера, которому основной акционер был готов продать 50% акций, но такого стратегического инвестора так и не нашлось.

Аналитик «Уралсиба» Анна Куприянова оценивает стоимость всего «ЭМАльянса» по нижней границе будущего размещения. Госпожа Куприянова отмечает, что чистый долг у компании сейчас небольшой ($20 млн), что может сделать ее привлекательной для потенциальных покупателей акций и повысить их стоимость в ходе IPO. Однако верхняя граница диапазона оценки кажется Анне Куприяновой слишком высокой. Аналитик полагает, что на акции компании будет хороший спрос, но, разместив 10% акций, она вряд ли станет ликвидной, поскольку «такой объем слишком мал для хорошего free-float».

По мнению аналитика ИК «Совлинк» Екатерины Трипотень, интерес к акциям «ЭМАльянса» на рынке есть. Сейчас идет активное строительство энергообъектов, поясняет аналитик, и это гарантирует машиностроительной компании и в дальнейшем большой объем заказов. Кроме того, отмечает Екатерина Трипотень, до сих пор на бирже торговались акции только одной энергомашиностроительной компании — ОАО «Силовые машины». Однако аналитик полагает, что высокий спрос на акции «ЭМАльянса» в ходе IPO возможен, только если нижняя граница диапазона размещения будет меньше нынешней. Госпожа Трипотень поясняет, что текущая нижняя граница цены является объективной стоимостью «ЭМАльянса» и «не вызовет большого ажиотажа среди потенциальных покупателей».