ВЭБ немного подождет Интер РАО

«Интер РАО» смогло отсрочить на несколько недель исполнение опциона по выкупу своих акций, предъявленного в июле энергокомпании ВЭБом. При этом госкорпорация в целом согласна, по сути, конвертировать опцион в кредит, но условия этого кредита пока не определены. По оценкам аналитиков, рынок, возможно, еще не оценил все риски, которые возникнут у «Интер РАО» из-за ситуации с опционом, пишет «Коммерсантъ».

ВЭБ и «Интер РАО» продлят на полмесяца-месяц исполнение опциона, в рамках которого энергохолдинг должен выкупить у госкорпорации за 31,4 млрд руб. 5,11% собственных акций. Об этом вчера сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с планами ВЭБа, эту информацию подтвердили и источники, знакомые с ситуацией. Срок опциона, предъявленного госкорпорацией к исполнению в июле, истекал 8 октября. При этом опцион, как предполагается, будет де-факто конвертирован в кредит ВЭБа: чтобы выплатить сумму, «Интер РАО» придется привлечь кредиты других банков, отдать эти средства госкорпорации, вернув себе свои акции, но затем ВЭБ выдаст холдингу кредит на аналогичную сумму. В «Интер РАО» и ВЭБе отказались от комментариев, но источники говорят, что переговоры по рефинансированию опциона действительно идут, хотя нет ни окончательных договоренностей, ни предварительных условий нового кредита.

ВЭБ и подконтрольная «Интер РАО» кипрская Silverteria Holdings Limited в 2010 году заключили опционное соглашение, по которому ВЭБ приобретал акции компании за 21,28 млрд руб. с правом предъявления к обратному выкупу через три года. В 2013 году средств на это у «Интер РАО» не было, и компания с помощью правительства договорилась об отсрочке. Но 10 июля банк, испытывавший острую потребность в деньгах и, как рассказывали источники, готовый продавать непрофильные активы, предъявил опцион к исполнению. «Интер РАО» было «удивлено»: деньги у него так и не появились и для сделки ему нужны были или помощь государства, или изъятие средств из инвестпрограммы, или продажа 40% «Иркутскэнерго». Но ВЭБ не усматривал тогда проблем с финансовым положением «Интер РАО» и был готов предоставить компании кредит на сделку.

«Интер РАО» начало собирать деньги на опцион уже в августе, выбрав 9,6 млрд руб. про кредиту ЕБРР. Как пояснил один из источников, сейчас «Интер РАО» привлекло недостающую сумму у российских банков, одним из них, по словам собеседника, является ВТБ. Но, добавляет он, ВЭБ в конце сентября незначительно скорректировал сумму требования, и, хотя разница составляет примерно 1,5 млн руб., возник вопрос о правомерности исполнения июльского требования. Предложение дать отсрочку по опциону до месяца было направлено в ВЭБ 3 октября, утверждает собеседник. При этом, по данным «Ъ», условия реструктуризации еще должны пройти через корпоративные процедуры ВЭБа и «Интер РАО», в частности, предстоит их оценка кредитным комитетом госкорпорации.

Сейчас российские генкомпании занимают в среднем под 9-11% годовых, говорит Владимир Скляр из «Ренессанс Капитала». Средства по опциону давались под ставку рефинансирования ЦБ (сейчас 8,25%, при заключении соглашения по опциону — 7,75%) плюс 1 п. п. годовых. По словам аналитика, в котировках «Интер РАО» еще не учтены все риски, связанные с опционом, в частности, повышение стоимости обслуживания долга и появление значительного финансового провала, если полученные акции не будут проданы третьей стороне, например «Роснефтегазу».