МРСК Урала: прогнозы подтверждаются

ФСТ РФ установила предельные уровни тарифов на электроэнергию, которая будет поставляться населению в 2013 году. В следующем году регулятор планирует повысить тарифы с 1 июля, как произошло и в этом. Фактические значения цен подтвердили мои ожидания по опережающему увеличению тарифов на передачу электроэнергии для населения от МРСК Урала по отношению к среднему прогнозному показателю для электросетевых компаний, установленному МЭР.

Максимальные тарифы на электроэнергию в 2013 году определены с учетом тарифов сверх социальной нормы потребления для тех субъектов РФ, где будут реализованы пилотные проекты по ее внедрению.

Средний прирост тарифа составил 9,73%, что находится на уровне ранее данного Минэкономразвития прогноза по росту регулируемых тарифов для населения в 2013 году. Примечателен тот факт, что без учета тарифов для дальневосточного региона, средний прирост был бы выше – до 10,44%. Низкий показатель роста цен в ДФО обусловлен тем, что в Сахалинской области тарифы на электроэнергию с июля 2013 года снизятся сразу на 35% к уровню предыдущего года.

В последние несколько лет в этой области наблюдается опережающий рост цен на электроэнергию для населения по сравнению с соседними регионами ДФО, что было обусловлено ростом дефицита мощностей, высоким уровнем потерь из-за сильной изношенности оборудования, а также снижением энергопотребления. Однако за счет реконструкции и модернизации имеющегося электросетевого и генерирующего оборудования предполагается снижение затрат и рост энергопотребления. Но все же ключевую роль в снижении тарифа, вероятнее всего, сыграло планируемое увеличение располагаемой мощности региона в 2013 году на 26% за счет ввода 4-го энергоблока Южно-Сахалинской ТЭЦ-1 в рамках реализации инвестпрограммы РАО ЭС Востока.Однако хотелось бы обратить внимание еще на один регион. По данным ФСТ, прирост тарифа для населенияинвестпрограммы РАО ЭС Востока.

Однако хотелось бы обратить внимание еще на один регион. По данным ФСТ, прирост тарифа для населения в Уральском федеральном округе составит 15,3%, то есть на 4,7 п.п. ниже максимального размера, называвшегося регулятором ранее.

Напомню, что в соответствии с моим прогнозом, основанным на заявлениях ФСТ, касающихся увеличения тарифа для челябинцев в следующем году, повышение выручки МРСК Урала за счет роста конечных тарифов для населения составит около 11,8%. С учетом того, что объявленное ФСТ планируемое увеличение цен в Челябинской области фактически оказалось ниже ожиданий, а в Свердловской области и Пермском крае цены поднимутся выше, чем в среднем для сетевых компаний, или на 10-11%, после пересмотра прогноза конечный прирост выручки МРСК Урала остался на прежнем уровне.

Этот результат является дополнительным подтверждением намерения властей компенсировать выпадающие доходы МРСК Урала в следующем году за счет опережающего прироста тарифов для населения не только Челябинской области, но и всех регионов ответственности компании. Такая поддержка пошатнувшейся из-за проблем с последней милей финансовой устойчивости компании должна оказать положительное влияние на ее рыночную капитализацию в долгосрочной перспективе. Однако оснований рассчитывать на рост котировок этой компании в ближайшем будущем по-прежнему нет. Целевая цена МРСК Урала — 0,19 руб.

Лилия Бруева, аналитик Инвесткафе