Третья волна ФАС накрыла нефтяников

Разбирательства в рамках третьей волны антимонопольных дел против пяти крупнейших нефтяных компаний подходят к концу. Крупные штрафы уже выписаны Лукойлу, Газпром нефти, Роснефти и Башнефти. Борьбу с ФАС продолжает только ТНК-ВР, но и эта компания с большой вероятностью заплатит свой штрафной миллиард.

Нефтяные компании обвиняются в ограничении конкуренции, что различными способами проявлялось в повышении цен на рынке. Газпром нефть и ТНК-ВР через дочернее нефтеперерабатывающее предприятие Славнефть в конце 2010 — начале 2011 годов снизили поставки авиакеросина вдвое, после чего цены выросли более чем на 30%.

В то же время пятерка крупнейших нефтяных компаний (Газпром нефть, ТНК-ВР, Сургутнефтегаз, Роснефть и Лукойл) начала создавать искусственный дефицит дизельного топлива на рынке и повышать цены на бензин в своей розничной сети. За октябрь 2010 — январь 2011 годов отпускные цены на дизельное топливо выросли на 55%, розничные цены на бензин — на 20%. Путин на заседании ТЭК потребовал от нефтяников снизить цены, но на его слова отреагировали только Сургутнефтегаз, Роснефть и Лукойл. Последние две компании в течение следующего года все равно присоединились к нарушителям порядка на топливном рынке, а Сургутнефтегаз избежал наказания только благодаря низкой доле рынка (около 8%).

С марта 2011 года завышать цены на оптовых рынках автобензина начали Башнефть и ТНК-ВР. В результате цены на бензин выросли в среднем на 30%. Это стало причиной бензинового кризиса весной 2011 года, когда в некоторых регионах России появился дефицит бензина. Начались новые судебные разбирательства, на которых Башнефть, как и в начале года, пообещала исправить все нарушения.

У ФАС также есть претензии к эффективности работы нефтяных бирж. Служба отмечает недостаточный объем предложения, нерегулярность продаж и совершение крупных адресных сделок, которые не позволяют получить рыночных котировок по нефтепродуктам.

В начале декабря был сделан шаг по исправлению ситуации на биржах. ФАС предложила российским нефтяным биржам объединиться для повышения ликвидности и установления более справедливого механизма ценообразования на нефтепродукты. При торговле на отдельных биржах государство не устраивали резкие перепады ликвидности в зависимости от решений нефтяных компаний. В январе доля продаж на межрегиональной бирже нефтегазового комплекса (МБНК) составляла 46%, в мае того же года — уже 96% рынка, а к ноябрю снова снизилась до 79%. В перспективе объединение бирж увеличит ликвидность торговли и приведет к более рыночному ценообразованию на нефтепродукты. Однако от подписания меморандума до реализации его на практике пройдет не меньше месяца, даже если биржам удастся договориться по основным вопросам.

За 2011 год лидерами по объемам торгов дизелем на трех нефтяных биржах являются Роснефть, Газпром нефть и Лукойл. Эти компании реализуют 87,6% суммарного объема продаж нефтяными компаниями. По объемам торгов авиакеросином впереди всех Сургутнефтегаз, Лукойл и ТНК-ВР.

Нефтяные компании получили предписание исправить нарушения и крупные штрафы: Лукойл — 609 млн руб., Роснефть — 1,75 млрд руб., Газпром нефть — 979,3 млн руб., Башнефть — 778 млн руб. На финансовом состоянии концернов эти штрафы не отразятся, потому что еще в прошлом квартале все заранее создали соответствующие резервы. Я считаю, что из перечисленных компаний выбрать для инвестиций во время новогодних торгов лучше всего Роснефть, как обладающую наиболее ликвидными и стабильными акциями в российской нефтянке. Компания хорошо провела этот год, расширив ресурсную базу за счет месторождений на шельфе и став мировым лидером по добыче. Целевая цена по Роснефти — 274 руб. (потенциал — 30,5%, рекомендация — «покупать»).

Виталий Михальчук, аналитик Инвесткафе