Резкий рост НДПИ на газ ударит по рентабельности нефтегазовых компаний

Президент РФ Владимир Путин подписал закон об ускоренном повышении НДПИ на газ.

В соответствии с данным законом ставка НДПИ для Газпрома с 1 июля 2013 года составит 622 руб. за тыс. куб. м, в 2014 году НДПИ будет равняться 700 руб, а в 2015 году налог на добычу для Газпрома установится на уровне 788 руб. за тыс. кубометров. Для независимых производителей газа предполагается принять понижающие коэффициенты, в соответствии с которыми НДПИ во 2-м полугодии 2013 года составит 402 руб, в 2014 году налог будет равен 471 руб за тыс. куб м, ставка НДПИ в 2015 году составит 552 руб.

Таким образом, были установлены более резкие темпы роста НДПИ в ближайшие годы, чем ранее. Пока власти определились с налоговыми ставками на добычу полезных ископаемых лишь на ближайшие три года, и не исключено, что в 2014-2015 годах эти ставки будут пересмотрены.

Ускоренный рост НДПИ на газ отрицательно отразится на рентабельности нефтегазовых компаний. Причем инвесторами Газпрома, который и так испытывает трудности в связи с падением объемов экспорта и снижением доли на внутреннем рынке газа, повышение ставок будет воспринято более негативно. По итогам 1-го полугодия 2012 года чистая рентабельность Газпрома упала до 23% с уровня в 33% в 1-м полугодии 2011 года. Рентабельность по EBITDA составила 38% против 45% в аналогичном периоде прошлого года.

Для независимых производителей газа увеличение темпов роста НДПИ – также отрицательный фактор, так как ранее предполагалось, что ставки для независимых газовых компаний будут расти медленнее, чем НДПИ для Газпрома.

Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела Инвесткафе

Юлия Войтович, аналитик Инвесткафе