Рогунская ГЭС генерирует напряженность в Центральной Азии

Рогунская ГЭС мощностью 3,6 гВт должна стать проектом века для экономики Таджикистана. Строительство электростанции проходит в рамках масштабного проекта CASA-1000 (Central Asia — South Asia), который предусматривает генерацию электроэнергии в Киргизии и Таджикистане и ее дальнейшую транспортировку в Афганистан и Пакистан.

По замыслу идеологов, CASA-1000 позволит не только использовать гидропотенциал Центральной Азии и снабдить потребителей дешевой энергией, но и обеспечить экономическую интеграцию и политическую стабильность в регионе.

Однако пока реализация данного проекта вызывает лишь споры и разногласия между странами.

Так, Узбекистан настаивает на том, что строительство плотины Рогунской ГЭС Таджикистаном вызовет серьезную угрозу для окружающей среды и практически уничтожит возможность выращивать хлопок — основу экспорта республики. Для давления на руководство Таджикистана узбекские пограничники в течение 2012 года не пропускают через границу строительные материалы, которые могут быть использованы для возведения плотины.

Однако существует мнение, что позиция Узбекистана вызвана скорее политическими, нежели экономическими причинами. Участие в проекте CASA-1000 даст Киргизии и Таджикистану возможность получать доходы от экспорта электроэнергии и тем самым значительно усилить свое политическое влияние. Таджикистан указывает на то, что проект был разработан еще в советское время и ранее не вызывал нареканий у узбекской стороны. Также позиция Таджикистана поддерживается результатами трех независимых экспертиз, проведенных в 2000-е годы, когда реализацией проекта планировал заниматься Русал.

Всемирный банк является основным соинвестором проекта CASA-1000. Его совокупные вложения оцениваются в $950 млрд. Строительство Рогунской ГЭС финансируется также правительством Таджикистана. Для этой цели власти республики выпустили облигации, которые в добровольно-принудительном порядке были проданы населению. Проверка Всемирного Банка является попыткой найти компромисс между позицией Узбекистана и Таджикистана. Предметом торга может стать уменьшение высоты плотины с 335 до 170 метров. Однако ранее правительство Узбекистан заявляло, что не согласится с простым понижением высоты платины и будет настаивать на отмене запуска станции. Строительство Рогунской ГЭС необходимо для успешного завершения CASA-1000. Безусловно, можно построить другие генерирующие мощности, например, в соседней Киргизии. Однако любое из подобных решений потребует времени на реализацию. Таким образом, стоит ожидать, что Всемирный банк приложит все возможные усилия, для того чтобы строительство плотины было завершено и запуск станции состоялся.

Проект CASA-1000 включает в себя строительство ЛЭП Датка—Кемин стоимостью $389 млн и подстанции Датка стоимостью $208 млн на территории Киргизии. Для экспорта электроэнергии Киргизии понадобится введение новых объектов генерации: ГЭС Камбарата-1 и каскада ГЭС на реке Нарын. Данные проекты реализуются российской компанией Русгидро. В целом неопределенность с судьбой Рогунской ГЭС не должна отразиться на строительстве ГЭС в Киргизии. Если реализуется маловероятный сценарий и строительство Рогунской ГЭС все же будет полностью остановлено, то проект CASA-1000 все равно будет завершен. При этом доля киргизских ГЭС в совокупном экспорте электроэнергии в Южную Азию может вырасти.

Целевая цена по акциям РусГидро — 1,33 руб. Потенциал роста — 56%.

Константин Марченко, аналитик Инвесткафе