Игорь Сечин начнет с РусГидро

Президентская комиссия по ТЭК может начать работу с рассмотрения первой сделки по консолидации активов государственным «Роснефтегазом» — поглощения «РусГидро». Обновленная схема сделки предполагает, что в ней не будет напрямую участвовать энергохолдинг «Интер РАО». В итоге вместо доли в СП с «Роснефтегазом» он получит живые деньги, более 30 млрд руб., от «РусГидро», пишет «Коммерсантъ».

Первое заседание президентской комиссии по ТЭК может состояться 9-10 июля, сообщили близкие к ней источники. Ясности с повесткой дня пока нет. Собеседники сходятся в одном пункте — о влиянии вступления в ВТО на российский ТЭК. Источник на рынке уточняет, что будут обсуждаться новая схема сделки по вхождению «Роснефтегаза» в капитал «РусГидро» и ситуация с передачей Федеральной сетевой компании управления Холдингом МРСК. Среди дополнительных возможностей — создание единой платежной системы на розничном рынке электроэнергии и судьба мелких (менее 1% акций) пакетов межрегиональных распредсетевых компаний (МРСК), остающихся на балансе Росимущества.

«Альтернативная» правительственная комиссия во главе с вице-премьером Аркадием Дворковичем соберется, по данным источников, раньше, уже сегодня. Будут рассматриваться инвестпрограммы энергокомпаний и способы их финансирования. По данным собеседника, близкого к комиссии, вопрос о сделке между «Роснефтегазом» и «РусГидро» подниматься не будет. Ее оставят прямому интересанту — ответственному секретарю президентской комиссии и главе «Роснефти» Игорю Сечину.

Источники, знакомые с обсуждением условий сделки, подтвердили, что разработана ее новая схема. По рассматриваемому сейчас варианту «РусГидро» придется поделиться деньгами с государственным энергохолдингом «Интер РАО ЕЭС».

Первоначальная идея предполагала, что «Роснефтегаз» вместе с «Интер РАО» создаст СП для докапитализации «РусГидро». В СП планировалось внести 85 млрд руб. от «Роснефтегаза» и 40% акций «Иркутскэнерго» от «Интер РАО». Затем это СП выкупает допэмиссию «РусГидро», оплачивая бумаги деньгами и акциями «Иркутскэнерго». Эта схема решала основные проблемы «РусГидро»: деньгами «Роснефтегаза» компания закрывала дефицит своей трехлетней инвестпрограммы, а получив пакет акций «Иркутскэнерго», могла реанимировать замороженную с 2011 года сделку по вхождению в капитал «Евросибэнерго» Олега Дерипаски. «РусГидро» намеревалось обменять пакет «Иркутскэнерго», 25% акций Красноярской ГЭС и плотины ангарского каскада ГЭС на блокпакет в «Евросибэнерго». Источник, близкий к «Евросибэнерго», подтвердил, что планы компании по завершению этой сделки не изменились. Но в результате реализации схемы «Интер РАО» вместо бумаг «Иркутскэнерго» получало неликвидную долю в СП.

Новая схема предполагает, что на первом этапе «Роснефтегаз» передаст «РусГидро» 85 млрд руб. в обмен на акции допэмиссии и получит в результате блокпакет энергокомпании. Бумаги будут приобретаться по средневзвешенной цене за шесть месяцев, сейчас она практически точно соответствует номиналу — 1 руб. за акцию. Затем будет перезапущена сделка по обмену активами между «Интер РАО» и «РусГидро», согласованная в 2011 году, но незавершенная. «Интер РАО» должно было отдать пакет «Иркутскэнерго» и принадлежащие холдингу акции «РусГидро» и получить за это принадлежащие «РусГидро» бумаги самого «Интер РАО» и денежную доплату — 31 млрд руб.

Таким образом, из 85 млрд руб. у «РусГидро» по окончании сделки останется примерно 54 млрд руб. Это не закрывает полностью дефицит инвестпрограммы. Кроме того, уточняет один из источников, в процессе у «РусГидро» может возникнуть необходимость выставить оферту акционерам «Иркутскэнерго». Миноритариям принадлежит около 10% акций компании. Средневзвешенная цена этих бумаг за последние шесть месяцев составляет 18,23 руб. за штуку, таким образом, максимальный объем выплат может составить около 8,5 млрд руб.

В «РусГидро» от комментариев отказались. В «Интер РАО» заявили, что считают данную конструкцию оптимальной, поскольку она соответствует ранее оговоренным условиям обмена активами с «РусГидро». Старший аналитик ФК «Открытие» Сергей Бейден полагает, что во втором варианте сделка менее выгодна для миноритарных акционеров «РусГидро», поскольку может размыть их доли и снизить стоимость компании в целом.