Капитализация ФСК и Холдинга МРСК упала на $1,3 млрд

Федеральная сетевая компания (ФСК) и Холдинг МРСК за один день торгов потеряли в общей сложности 38,2 млрд руб. Падение котировок оказалось рекордным по отрасли в этом году. Капитализация упала на фоне новости о передаче Холдинга МРСК под управление ФСК, пишет РБК daily.

Вчерашний день стал серьезным испытанием для котировок сетевых госкомпаний. В пятницу обычные акции Холдинга МРСК потеряли 10%, привилегированные — 7,7%, ФСК — 8,3%. Это самое значительное падение в течение одного дня для обеих компаний. Рекордными оказались и объемы торгов, в десятки раз превышающие «спокойные» для сетей дни. Объем торгов по акциям ФСК составил 1,4 млрд руб., по обыкновенным акциям Холдинга МРСК — 914 млн руб., по привилегированным — 9,6 млн руб. Таким образом, только ФСК потеряла 25,5 млрд руб. капитализации, еще минус 12,7 млрд у Холдинга МРСК. В итоге эти два гиганта утянули вниз и отраслевой индекс ММВБ на 2,3%. Индекс ММВБ потерял 0,2%.

Акции компаний упали после того, как стало известно, что с 1 июля Холдинг МРСК переходит под управление ФСК. Новость негативна для Холдинга МРСК, само существование которого оказывается под вопросом, считает аналитик «Рай, Ман энд Гор секьюритиз» Дмитрий Доронин. В то же время его акционеры, по мнению аналитика, возможно, смогут рассчитывать на адекватные коэффициенты обмена в случае объединения с ФСК либо на благоприятную цену выкупа в случае ликвидации. Для ФСК новость скорее нейтральна, т.к. синергия от объединения с сетями низкого напряжения неочевидна, кроме того, бумаги МРСК исторически торгуются с более низкими мультипликаторами.

С начала года наиболее сильные падения наблюдались в акциях «Кузбассэнерго» и Енисейской ТГК, подконтрольных СУЭК, которые 28 апреля объявили об учреждении «дочек» для вывода генерирующих активов, отметила аналитик ИК «Велес Капитал» Анна Дианова. «Акции «Кузбассэнерго» упали сильнее всего 2 мая, на 8,10%, после публикации слабой отчетности по МСФО за 2011 год. Акции Енисейской ТГК — 4 мая, на 8,69%. Однако акции этих компаний намного менее ликвидны, чем акции Холдинга МРСК и ФСК, и крупные покупки или продажи способны сильно сдвигать котировки», — резюмировала г-жа Дианова.

Аналитики не исключают, что инвесторы опасаются размытия своих долей в случае проведения допэмиссии акций ФСК для консолидации Холдинга МРСК, которая резко снизит прозрачность и предсказуемость бизнес-модели ФСК. Что касается динамики котировок акций ФСК и Холдинга МРСК в ближайшей перспективе, то в условиях неопределенности вряд ли они будут вести себя лучше рынка в целом.

Кристина Юст