Интер РАО собирает ТГК-11

«Интер РАО ЕЭС» довело свою долю в ТГК-11 до 85% акций и собирается выставить оферту миноритариям генкомпании. В перспективе энергохолдинг намерен консолидировать 100% акций компании. На выкуп оставшихся бумаг «Интер РАО» может потратить около 850 млн руб., пишет «Коммерсантъ».

«Интер РАО ЕЭС» увеличило свой пакет в ТГК-11 (генерация Томской и Омской областей) с 68,1% до 85%, сообщили в холдинге. Источник, близкий к «Интер РАО», пояснил, что акции были получены от миноритарных акционеров ТГК-11 в обмен на акции самого холдинга, находившиеся на балансе дочерней компании «Интер РАО Капитал». Компания «Интер РАО Капитал» сообщила в тот же день о снижении доли принадлежащих ей акций «Интер РАО» с 10,4% до 9,25%. Пакет «квазиказначейских» акций «Интер РАО Капитал» держит с начала 2011 года, когда «Интер РАО ЕЭС» провело «большую допэмиссию» для консолидации принадлежащих государству энергоактивов, часть новых акций не была обменяна и предназначалась для обменных сделок.

Собеседник пояснил, что в ближайшее время должна быть объявлена оферта миноритариям ТГК-11 о выкупе их акций. Планируемые сроки и параметры оферты он не уточнил. В конце апреля член правления холдинга Ильнар Мирсияпов заявил, что «Интер РАО» намерено довести свою долю в ТГК-11 до 100% при благоприятной конъюнктуре рынка. По закону об АО собственник, собравший более 95% акций открытого акционерного общества, имеет право в принудительном порядке выкупить у миноритариев их бумаги. Таким образом, для получения 100% акций ТГК-11 сейчас «Интер РАО» требуется сначала докупить у миноритариев примерно 10% акций в рамках одной оферты, а затем выкупить оставшиеся 5% акций.

При выставлении оферты закон требует, чтобы цена выкупа не была ниже средневзвешенной биржевой цены акций за последние шесть месяцев либо цены, по которой собственник покупал бумаги у других акционеров. Судя по всему, «Интер РАО ЕЭС» в последнее время приобрело часть акций ТГК-11 на свободном рынке или у кого-то из миноритариев: согласно раскрытию, на конец первого квартала холдинг напрямую владел менее чем 68% акций, тогда как в начале мая его доля уже превысила 68%, но по какой цене эти акции приобретались, в «Интер РАО» не раскрывают. Средневзвешенная цена бумаг ТГК-11 за последние шесть месяцев составляет примерно 0,011 руб. за акцию, подсчитала Екатерина Трипотень из БКС (5 мая, после объявления об увеличении доли холдинга в капитале генкомпании курс бумаг поднялся выше 0,014 руб. за акцию). Исходя из средневзвешенной цены, на приобретение 15% акций ТГК-11 «Интер РАО» пришлось бы потратить порядка 846 млн руб.

При этом в большинстве случаев «Интер РАО ЕЭС» предпочитает использовать для приобретения активов обменные сделки. Например, объявленную в апреле консолидацию контролируемых холдингом ОГК-1 и ОГК-3 «Интер РАО ЕЭС» намерено проводить, в основном обменивая свои бумаги на принадлежащие миноритариям акции генкомпаний. Сходную схему «Интер РАО» проведет для получения генерирующих активов «Башкирэнерго».