СДС-уголь нашел альтернативу Геннадию Тимченко

Компания «СДС-уголь» объявила, что рассматривает возможность проведения IPO, оценивая себя дороже $4 млрд. Источники и некоторые эксперты связывают эти намерения со срывом переговоров по продаже доли в компании структурам совладельца Gunvor Геннадия Тимченко. Аналитики полагают, что IPO «СДС-угля» на фоне растущих цен на энергетический уголь может быть успешным и состояться ближе к концу года. В то же время две российские угольные компании — СУЭК и группа «Кокс» — уже отменили запланированные на этот год IPO, пишет «Коммерсантъ».

«СДС-уголь» обсуждает с банками возможность проведения IPO, сообщил в интервью агентству Bloomberg председатель совета директоров компании Лев Рыбак. По его словам, переговоры пока носят предварительный характер, но компания технически готова к IPO при условии согласия акционеров. «СДС-уголь» оценивает себя более чем в $4 млрд.

«СДС-уголь» входит в ЗАО «ХК «Сибирский деловой союз»» (СДС; подконтролен кемеровским бизнесменам Михаилу Федяеву и Владимиру Гридину) и включает в себя ряд угольных активов в Кемеровской области, где добываются коксующиеся и энергетические угли. В 2010 году добыто 16 млн тонн угля, в 2011-м планируется увеличить этот показатель в 1,5 раза, до 24 млн тонн.

Источники на угольном рынке отмечают, что идея проведения IPO могла родиться после срыва переговоров по продаже доли в «СДС-угле» структурам Геннадия Тимченко. По данным источников, стороны вели переговоры о продаже до 20% акций компании и были достаточно близки к заключению сделки. Лев Рыбак недавно заявил тому же агентству Bloomberg, что никаких переговоров не ведется, представители Геннадия Тимченко ситуацию не комментируют. Близкий к бизнесмену источник, впрочем, подтверждает, что переговоры были, но успехом не увенчались.

Аналитик БКС Олег Петропавловский полагает, что стороны не сошлись в цене и теперь «СДС-уголь» хочет не столько провести IPO, сколько получить публичную оценку, после чего переговоры могут быть возобновлены. Без учета долговой нагрузки эксперт оценивает компанию в $6-8 млрд.

Николай Сосновский из «ВТБ Капитала» считает, что «СДС-уголь» думает о проведении IPO, поскольку компании уже не хватает возможностей по кредитованию для реализации амбициозных планов. Как заявил господин Рыбак, «СДС-уголь» планирует осуществить инвестиции в объеме $2 млрд для удвоения объема производства до 50 млн тонн в течение пяти лет, используя собственные средства, кредиты и проектное финансирование.

По мнению Николая Сосновского, IPO «СДС-угля» можно ожидать ближе к концу года, а неудачный опыт коллег по отрасли (Сибирская угольная энергетическая компания и группа «Кокс» отказались от проведения IPO в этом году) не повлияет на решение, ведь есть пример Кузбасской топливной компании, которая провела IPO в 2010 году. По словам эксперта, «фундаментально рынок для угольной компании достаточно положительный» — цены на энергетический уголь выросли по сравнению с прошлым годом на 40%, но все еще на 25% ниже, чем до кризиса, что дает потенциал для роста.