Роснефть ищет одиночества

«Роснефть» нашла способ избавиться от доставшихся ей в наследство беспокойных миноритариев ТНК-ВР. В ближайшее время госкомпания может полностью консолидировать «РН Холдинг» (бывший «ТНК-ВР Холдинг»). Несмотря на споры о цене бумаг холдинга, «Роснефть» собрала в рамках добровольной оферты около 12% акций. В результате доля госкомпании в «РН Холдинге» превысит 95%, и она сможет выкупить остальное принудительно, пишет «Коммерсантъ».

Вчера «Роснефть» закрыла прием заявок по оферте миноритариям «РН Холдинга» (ранее «ТНК-BP Холдинг»). По предварительной оценке источников, близких к госкомпании, офертой воспользовались более половины из 13 тыс. акционеров (в целом владеют около 15%, остальное у «Роснефти»). Официально в пресс-службе «Роснефти» эту информацию комментировать отказались, но отметили, что «активность была высокой». Акционеры должны получить деньги за свои бумаги до 19 февраля. Один из собеседников добавляет, что «не аффилированные с компанией лица», которым «Роснефть» в конце октября по необъясненным причинам сама продала 9,9% акций «РН Холдинга», также готовы вернуть бумаги. С учетом объема заявки к выкупу, таким образом, «Роснефть» сможет приобрести около 12% акций холдинга. В результате ее доля превысит 95%, что позволит осуществить принудительный выкуп оставшихся акций. По закону об АО, владелец более 95% акций имеет право на это при получении по добровольной оферте не менее чем 10% акций.

«Роснефть» закрыла сделку по покупке ТНК-BP в марте 2013 года. Бывший «ТНК-BP Холдинг», ныне «РН Холдинг», владеющий всеми российскими активами ТНК-ВР, на 95% принадлежит TNK-BP International, которая, в свою очередь, на 100% принадлежит TNK-BP Limited, купленной «Роснефтью».

Миноритарии «РН Холдинга» не раз высказывали претензии к «Роснефти», фактически лишившей их беспрецедентно высоких дивидендов ТНК-ВР. Они с момента объявления о сделке пытались добиться выкупа своих бумаг, но «Роснефть» официально подтвердила такое намерение лишь летом на годовом общем собрании акционеров. Официально о выкупе было объявлено в конце сентября. Однако предложенная цена оферты — 67 руб. за обыкновенную и 55 руб. за привилегированную акцию — не удовлетворила миноритариев, хотя и соответствует рыночному уровню. Некоторые акционеры обвинили «Роснефть» в преднамеренном занижении стоимости бумаг, цена которых за год с момента объявление в октябре 2012 года о готовящейся покупке госкомпании ТНК-BP упала на 30%. У основных владельцев последней, британской BP и консорциума российских акционеров AAR, «Роснефть» выкупала бумаги примерно 100 руб. за обыкновенную и 90 руб. за привилегированную акцию.

Марк Мобиус, глава Templeton Emerging Markets Group (один из зарубежных инвестфондов, владеющих бумагами «РН Холдинга»), высказывал свое несогласие с ценой публично, требовал встречи с президентом «Роснефти» Игорем Сечиным (она состоялась) и разработал справедливую, по его мнению, формулу расчета цены акций «РН Холдинга» (применена не была).

Если в результате добровольной оферты «Роснефть» станет владельцем свыше 95% акций «РН Холдинга», госкомпания, вероятно, реализует свое право принудительного выкупа оставшихся бумаг у миноритариев, считает Ильдар Давлетшин из «Ренессанс Капитала». По его мнению, это соответствует интересам «Роснефти», поскольку исключит возможность блокирования миноритариями сделок с заинтересованностью, например, по взаимной купле-продаже нефти между госкомпанией и ТНК-ВР, как это произошло в июне. Если же «Роснефть» примет решение не выкупать оставшиеся акции «РН Холдинга», то риски их владельцев, несмотря на возможность влияния на работу «РН Холдинга», будут велики — доход от бумаг может быть почти нулевым.