Китай манят недра Восточной Сибири

Практика вхождения китайских компаний в долю проектов по разработке месторождений, которые в дальнейшем становятся ресурсной базой для поставок в КНР, достаточно распространена, причем не только в Средней Азии. Недавно CNPC приобрела у НОВАТЭКа 20% в проекте Ямал СПГ, сырье с которого будет поставляться, в том числе, в Китай. Petrochina выразила желание инвестировать $10 млрд в газовые месторождения Газпрома и Роснефти в Восточной Сибири.

При этом компания из Поднебесной наверняка приглядывается к месторождениям Якутии, а также Иркутской и Красноярской областей, которые могли бы стать ресурсной базой для поставок газа в Китай после завершения строительства газопровода Сила Сибири. В число этих месторождений входят Чаяндинское, Ковыктинское, Юрубчено-Тахомское и Собинско-Пайгинское. Газпром пока не раскрывал планов сотрудничества с китайцами в таком формате.

В случае с Роснефтью вероятнее всего участие в проектах по добыче нефти в Восточной Сибири на месторождениях, которые поставляют или будут поставлять сырье для нефтепровода Восточная Сибирь—Тихий Океан. Соглашение, заключенное Роснефтью и CNPC, предполагает, что поставки отечественной монополии в Китай должны вырасти с 9 млн тонн в 2012 году на 800 тыс. тонн в 2013 году, на 2 млн тонн в 2014 году, а на пике достигнуть 25 млн тонн нефти в год. Дополнительные поставки нефти в ВСТО Роснефтью должно обеспечивать, в частности, Среднеботуобинское нефтегазоконденсатное месторождение, расположенное в Якутии и принадлежащее Таас-Юрях Нефтегазодобыче, которую вскоре консолидирует Роснефть.

К слову, его также планируется подключить к газопроводу Сила Сибири, так как на месторождении будут разрабатываться и ресурсы свободного газа. Доказанные и вероятные (2P по PRMS) запасы нефти и газа по состоянию на 2012 год составляли здесь 991 млн барр. и 60 млрд куб. м соответственно. К 2015 году на месторождении должны добывать более 4 млн тонн, а к 2016 году планируется достижение полки добычи более чем в 6 млн тонн ежегодно, и такие объемы будут извлекаться в течение следующих шести лет.

Именно продажу 30% в этом месторождении рассматривает Роснефть в рамках стратегического сотрудничества с CNPC. В 2012 году Роснефть выкупила 35,33% Таас-Юрях Нефтегазодобычи лишь за $444 млн. Таким образом, вся компания была оценена в $1,3 млрд, или около $0,65 за баррель нефтяного эквивалента. Сделка по консолидации оставшихся 64,67% пока не закрыта. Тем не менее на сегодня есть большой потенциал роста добычи нефти с возможностью ее транспортировки по ВСТО и перспективы монетизации существенных ресурсов газа за счет направления в газопровод, который, в том числе, может быть использован для поставок в Китай. На основании этих факторов можно предположить, что 30%-я доля в Таас-Юрях Нефтегазодобыче может обойтись CNPC дороже, чем $350-400 млн. По моим оценкам, рыночная стоимость 30% актива составляет порядка $600-700 млн.

Возможно, китайским компаниям также будет интересно приобрести долю в Юрубчено-Тахомском, Сузунском, Тагульском или Куюмбинском месторождениях, которые в перспективе трех-шести лет начнут поставлять нефть в ВСТО.

Целевая цена по акциям Роснефти — 288 руб. Рекомендация — «покупать».

Григорий Бирг, «Инвесткафе»