Недостижимая нефть Ливии

Происходящие в Сирии события лишь незначительно влияют на котировки нефти. Добыча черного золота в САР по итогам 2012 года составила символические 0,2%. Основные опасения связаны с тем, что участие иностранных войск в продолжающейся в стране гражданской войне приведет к дестабилизации ситуации на Ближнем Востоке в целом. На регион приходится порядка 33% всей мировой добычи нефти. Негативные примеры еще свежи в памяти, они продолжают оказывать негативное влияние на мировое предложение черного золота до сих пор. Речь идет о Ливии. Именно сокращение добычи нефти в стране гораздо более существенно влияет на мировые цены на товарных площадках в последние несколько месяцев.

До начала войны уровень добычи в Ливии составлял порядка 1,6 млн барр. в сутки. Вскоре после начала активных боевых действий она быстро сошла на нет. Благодаря тому, что ущерб, нанесенный добывающей и нефтетранспортной инфраструктуре, оказался незначительным, с сентября 2011-го по март 2012 года добычу удалось восстановить до 90% от прежних уровней. Несмотря на изначальный успех, дестабилизация геополитической ситуации в стране все-таки дала о себе знать. Из-за протестов в крупнейших нефтепортах страны пришлось частично или полностью сократить добычу на связанных с ними месторождениях, которые стали своего рода «заложниками» в борьбе за политическую власть конкурирующих фракций вооруженных сил страны. В результате добыча сократилась с 1 млн барр. в сутки в июле 2013 года до порядка 200-230 тыс. барр. в стуки в начале сентября. Экспорт нефти за указанный отрезок времени сократился с 830 тыс. барр. в сутки до 80 тыс. барр. в сутки.

В целом можно констатировать, что скорого возвращения российских компаний в Ливию ожидать не приходится. Как и не стоит ждать того, что им удастся вернуться к работе на ливийских проектах на изначально согласованных условиях. Возможно, возвращения и вовсе не произойдет, так как политическая и операционная непредсказуемость в нефтегазовом секторе страны чрезмерно велика.

Тем не менее, Татнефть не оставляет надежд и, судя по сообщениям в СМИ, продолжает обсуждать с властями Ливии возможность возобновления ГРР в стране. Ранее Татнефть рассчитывала продолжить работы в Ливии в течение 2013 года, однако уже очевидно, что этого не произойдет. В апреле 2011 года Татнефти удалось обнаружить первые промышленные запасы нефти на одной из скважин, пробуренных на блоке 82-4 в районе Гадамис. Дебит нефти на ней составил 415 барр. в сутки. Общие инвестиции компании за время работы в стране составили порядка $200-220 млн, которые, весьма вероятно, окупить не удастся.

Целевая цена по обыкновенным акциям Татнефти составляет 202,2 руб., по привилегированным — 111,2 руб, рекомендация — «держать».

Газпром нефть в 2010 году, еще до начала вооруженных действий в Ливии, лишь договорилась о выкупе за $163 млн доли Eni в консорциуме по разработке месторождения нефти Elephant на севере Ливии. В связи с этим прямых финансовых потерь в результате переворота в стране компания не понесла. Вхождение Газпром нефти в проект также маловероятно.

Целевая цена по акциям Газпром нефти — 232 руб., рекомендация — «покупать».

Григорий Бирг, «Инвесткафе»