Свежее
Молдавия заинтересована в импорте газа из АзербайджанаВ Азербайджане построят 3 СЭС мощностью 130 МВтНа ПС 110 кВ в Березняках восстановлена работа одного силового трансформатораНа ПС 110 кВ Нагаево в Уфе установлены микропроцессорные устройства РЗАВ Петербурге модернизировали ключевую тепломагистраль Васильевского островаРосатом ожидает в апреле 2025г лицензию на размещение реактора БН-1200М
Действие договора, по которому Новатэк поставлял газ Газпрому, закончилось в 2012 году, однако продления подобного соглашения в году текущем не последовало. В 2012-м Новатэк продавал Газпрому порядка 35-40 млн куб. м газа в сутки, то есть 12-14 млрд куб. м в год, или около четверти своей квартальной добычи.
Соответственно, на первый взгляд, влияние этого решения госкорпорации на Новатэк однозначно негативное. Однако рассматривать его стоит лишь в контексте заключения Новатэком договоров в 2012 году о прямых поставках газа целому ряду клиентов Газпрома. Ключевым в этом отношении стал контракт с «дочкой» Газпрома Мосэнерго, которая получит 27 млрд куб. м газа независимого производителя до 2015 года. На дне инвестора Газпрома представители менеджмента отметили, что, после того как госмонополия не продлила контракт на закупку сырья у Новатэка, Мосэнерго смогло приобрести адекватные объемы газа у независимого производителя по выгодной цене.
Таким образом, учитывая объем заключенных контрактов, риска, что в ближайшие годы Новатэк столкнется с переизбытком добычи, нет. Кроме того, в текущем году истекает более трети долгосрочных контрактов Газпрома на поставку сырья на внутренний рынок. Очевидно, что часть из них отойдет Новатэку, так как независимые производители продают голубое топливо дешевле, чем госкорпорация, благодаря его более низкой себестоимости.
В то же время заключение контрактов с конечными потребителями выгодно и самому Новатэку. За девять месяцев 2012 года средняя цена реализации газа конечному потребителю составила 1716 руб. за тыс. куб. м, а при продажах трейдерам она равнялась 1619 руб., то есть была на 6% ниже.
Напомню, что в сентябре прошлого года Газпром уже грозился остановить закупку газа у независимых производителей. Тогда это могло грозить Новатэку снижением добычи на четверть и потерями в порядка $200 млн. Впоследствии Газпром пошел на попятную, но, на мой взгляд, это было весьма недальновидным шагом, так как в условиях снижения собственной добычи компания все еще приобретала существенные объемы сырья у независимых производителей. Напомню, по итогам 2012 года, добыча Газпрома снизилась на 5%, до 487 млрд куб. м, в то время как у Новатэка она выросла на 7% и составила 57,3 млрд куб. м. Таким образом, Газпром фактически «спонсировал» рост добычи и прибыли независимых производителей. По итогам ушедшего года себестоимость 1000 куб. м газа для Газпрома составляла 995 руб., что существенно ниже цены приобретения данного сырья у независимых производителей. Таким образом, отказ от прямых закупок у Новатэка в целом положителен для Газпрома.
Целевая цена по акциям Новатэка ? 496 руб. Целевая цена по акциям Газпрома ? 191 руб.
Григорий Бирг, аналитик Инвесткафе
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Молдавия заинтересована в импорте газа из Азербайджана
«Вертикальный газовый коридор» — проект перспективного маршрута поставок газа по…
В Азербайджане построят 3 СЭС мощностью 130 МВт
Ежегодная выработка составит 268 млн кВтч электроэнергии.
На ПС 110 кВ в Березняках восстановлена работа одного силового трансформатора
Это позволило обеспечить электроснабжение промышленных объектов после вчерашнего технологического нарушения.
На ПС 110 кВ Нагаево в Уфе установлены микропроцессорные устройства РЗА
Установлены новые вводные выключатели, шкафы определения поврежденного фидера, дугогасящий реактор.
В Петербурге модернизировали ключевую тепломагистраль Васильевского острова
В настоящее время теплоэнергетики завершили переключение с временного трубопровода на…
Росатом ожидает в апреле 2025г лицензию на размещение реактора БН-1200М
Первая выработанная реактором БН-1200М электроэнергия поступит в энергосеть Урала в…