ВР рискованнее ТНК

Инвестиционный климат России стал меньше пугать ино­странных инвесторов. Значительно большим риском участ­никам финансовых рынков представляется авария в Мексиканском заливе. Это видно по тому, как за последнее время выросла доходность облигаций ВР по сравнению с бумагами ТНК-ВР. Инвесторы считают нынешнюю ситуацию в ВР даже более рискованной, чем конфликт акционеров ТНК-ВР в 2008 году. По мнению экспертов, доходность бондов британской компании существенно снизится уже к осени, пишет РБК daily.

За два месяца уровень доходности облигаций ВР догнал и перегнал соответствующий показатель ТНК-ВР. Сейчас доходность бондов BP с купоном 5,25% погашением в 2013 году только на 75 базисных пунктов превышает показатель по бумагам ТНК-ВР с купоном 7,25% и тем же сроком погашения. Двумя месяцами ранее доходность облигаций ТНК?ВР была выше доходности бумаг BP на 392 базисных пункта, сообщает агентство Bloomberg.

Сейчас облигации британской нефтяной компании ВР имеют более высокую доходность, чем в конце 2008 года. Тогда рисковая ситуация возникла в связи с кон­фликтом акционеров в россий­ском совместном предприятии ТНК-ВР. Борьба за контроль в компании, сопровождаемая обвинениями иностранных сотрудников в промышленном шпио­наже, привела к тому, что возглавлявший компанию Роберт Дадли был вынужден покинуть Россию. Скандальная ситуация подняла доходность облигаций ВР до 23 процентных пунктов.

Ситуация вокруг аварии в Мексиканском заливе пугает инвесторов значительно больше. Компания уже по­тратила свыше 3,5 млрд долл. в попытках справиться с утечкой нефти, которая составляет порядка 60 тыс. барр. в день. Кроме того, руководство США обязало ВР выплатить компенсацию ущерба в размере 20 млрд долл. «Вероятность того, что ВР потребуется больше времени, чем планировалось, чтобы локализовать разлив, создает больший риск, чем возможность перехода ТНК-ВР под контроль государства», — цитирует Bloomberg слова аналитика Union Investment Сергея Дергачева.

С момента взрыва на буровой платформе облигации BP с погашением в 2013 году подешевели на 20%. При этом их доходность, по подсчетам аналитика «Уралсиб Кэпитал» Дмитрия Дудкина, выросла с предаварийных 2,25% до нынешних 5,63%. Доходность бондов ТНК-ВР сейчас около 5,5%. «Незначительная разница в пользу ВР есть, при том что рейтинги британцев сейчас выше, чем у ТНК-ВР», — отмечает экс­перт. Средний рейтинг ВР на данный момент А- с негативным прогнозом, в то время как у ТНК?ВР стабильный ВВВ-. «Поклонники рискованных стратегий сейчас советуют покупать облигации ВР — как только будет устранена утечка, они вернутся по показателям доходности на прежний уровень», — уверен эксперт.