Свежее
Лукойл в I кв снизил чистую прибыль по РСБУ в 1,16 разаЮМЗ поставит ТДА на Обский СПГ на 2 года раньше срока — к 2025гЭлектропотребление в РФ с начала года выросло на 3,7%С 1 мая экспортная пошлина на уголь может быть отменена на 4 месTotalEnergies объявит форс-мажор по «Ямал СПГ», если ЕС введет санкции на СПГ из РФВ Петербурге начато изготовление корпуса реактора для венгерской АЭС Пакш-2
Инвестируй в будущее — покупай Роснефть
- 27 февраля, 2017
- 20:09
В отчетности по МСФО за 2016 год Роснефть отразила сокращение выручки и двукратное падение чистой прибыли, лишившее держателей бумаг госмонополии надежды на щедрые дивиденды.
Выручка Роснефти за год упала на 3,1% и оказалась ниже 5 трлн руб. От более глубокой просадки показатель удержался за счет роста на 21,4%, до 1,49 трлн руб., в 4-м квартале, когда было зафиксировано 7%-е повышение рублевых цен на нефть. Также с октября по декабрь компании удалось добиться эффективного распределения товарных потоков и получить эффект от поглощения Башнефти. За минувший год общие потери от снижения рублевых цен на нефть монополия оценила примерно в 30 млрд руб. Потери от дополнительной фискальной нагрузки, связанной в основном с налоговым маневром, составили порядка 165 млрд.
Расходы Роснефти за прошлый год сократились на 2,6%, до 4,33 трлн руб. На этом фоне операционная прибыль упала лишь 6,5%, до 662 млрд руб. За счет покупки Башнефти EBITDA поднялась на 2,7%, до 1,28 трлн руб., а без учета этой сделки — всего на 0,3%. Вместе с тем за 4-й квартал доналоговая прибыль прибавила сразу 25%, что вкупе с сохранением положительного свободного денежного потока создает для компании хорошие перспективы.
Финансовые успехи Роснефти в годовой отчетности оказались формально перечеркнутыми вдвое, до 181 млрд руб., упавшей чистой прибылью. В долларовом выражении падение оказалось еще более глубоким и составило примерно 54%. Между тем с октября по декабрь основной финпоказатель Роснефти удвоился, достигнув 52 млрд руб. благодаря упомянутому повышению цен на нефть и росту производства.
Уровень долговой нагрузки Роснефти остается на комфортном уровне. Соотношение NetDebt/EBITDA по итогам года составило 1,5х с учетом покупки около 50% Башнефти.
Представители компании не исключают, что в текущем году будут выплачены не только дивиденды за 2016-й, но и впервые в истории Роснефти — промежуточные. Монополия обещала регулярно направлять на данные цели 35% от чистой прибыли по МСФО. С учетом результатов 2016-го это означает выплату около 6 руб. на акцию с весьма скромной доходностью 1,74% в текущих котировках.
Остается надеяться, что в последнем квартале прошлого года начался положительный для финрезультатов Роснефти тренд, который будет стимулировать также синергия от приобретения Башнефти. Отмечу, что сравнительный анализ нефтегазовых компаний по мультипликатору EV/EBITDA дает основание для долгосрочной рекомендации «покупать» по акциям Роснефти.
Королёва Анна, «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Лукойл в I кв снизил чистую прибыль по РСБУ в 1,16 раза
До 89,9 млрд руб.
ЮМЗ поставит ТДА на Обский СПГ на 2 года раньше срока — к 2025г
Агрегат для сжижения природного газа производства ЮМЗ станет самым мощным…
Электропотребление в РФ с начала года выросло на 3,7%
Рост потребления в технологически изолированных энергосистемах составил 2,6%.
С 1 мая экспортная пошлина на уголь может быть отменена на 4 мес
С начала 2024г экспортная пошлина для угля была отменена, однако…
TotalEnergies объявит форс-мажор по «Ямал СПГ», если ЕС введет санкции на СПГ из РФ
Заявил глава компании Патрик Пуянне.
В Петербурге начато изготовление корпуса реактора для венгерской АЭС Пакш-2
На предприятии Росатома «АЭМ-спецсталь».