Приватизация Апатита: перезагрузка

Продажа государственного 20%-го пакета Апатита сорвалась. Изъявившие желание участвовать в конкурсе потенциальные покупатели не выразили согласия с поставленными условиями.

По сути, в первом раунде присутствовал лишь один участник — Уралхим, причем предложенная им цена практически полностью совпала с первоначальной стоимостью пакета, оцененного государством в 10,5 млрд руб. Теперь же торги перенесли на 15 сентября, однако принять участие в них все равно смогут лишь те, кто подал заявки на конкурс, назначенный на 14 июня: Уралхим, Фосагро, Акрон и Банк Траст.

Напомню, что Акрону из-за необходимости получения разрешения ФАС не удалось успеть удовлетворить всем требованиям организатора. Теперь же у него есть реальный шанс побороться за Апатит.

На торги выставляется 20% уставного капитала, или 26,7% голосующих акций, то есть покупатель получит пакет с блокирующими свойствами. Именно поэтому и участвуют в торгах Акрон и Уралхим, ведь сейчас компания Апатит является фактически монополистом на внутреннем рынке апатитового концентрата. Кстати, из-за разногласий в определении цены на сырье уже возникли трения между ним и Акроном: Апатит недопоставил концентрат из-за того, что новгородский производитель удобрений не перечислил оплату за них. Однако очевидно, что обладающая контролем в Апатите компания Фосагро имеет серьезные преимущества и может диктовать свои условия новому потенциальному акционеру.

Акрон, кстати, уже подал в суд на Росимущество с требованием признать недействительными условия конкурса. Впрочем, насколько можно судить, практически все участники согласны с тем, что структура торгов непрозрачна. Это обстоятельство отпугивает инвесторов, тем более что выставленного на продажу пакета зловещее прошлое: именно с судебных разбирательств по поводу незаконной приватизации этой доли Апатита началось «дело Юкоса». В общем, если Росимущество вместе BNP Paribas не изменят условия конкурса, сделав их более прозрачными, ясным и понятными, то и сентябрьские торги также могут провалиться. А между тем согласно планам приватизации продажа пакета должна состояться именно в течение этого года.

Тем не менее Акрон на этот раз сможет участвовать в конкурсе. Совет директоров компании утвердил верхнюю ценовую планку для покупки пакета на уровне 25 млрд руб., что почти на 25% больше максимально возможного предложения Уралхима. Сумма, которую готово потратить Фосагро, неизвестна. Между тем целевая цена по акциям Арона составляет 1600 руб., что подразумевает потенциал роста в 38%. Рекомендация — «покупать».

Павел Емельянцев, аналитик Инвесткафе