ОГК-2 разместит допэмиссию на 40 млрд руб

Исчерпав ресурсы для привлечения внешнего финансирования инвестпрограммы, ОГК-2 намерена увеличить уставный капитал в 1,85 раза, разместив допэмиссию. Основной акционер компании — «Газпром энергохолдинг» (ГЭХ) подтвердил готовность вносить средства через допэмиссию. Кроме того, ОГК-2 планирует привлечь еще 23,5 млрд руб. в виде займов близких ей структур — ГЭХ, Газпромбанка и АБ «Россия». Получить кредиты на рынке компания не может из-за высокой долговой нагрузки, пишет РБК daily.

ОГК-2 вынесет на годовое собрание акционеров, которое состоится 22 июня, вопрос об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительного выпуска акций на сумму 39,9 млрд руб., сообщила вчера компания. Акционерам предлагается одобрить размещение 110 млрд новых бумаг номиналом 36,27 коп. В настоящий момент уставный капитал составляет 21,5 млрд руб. (59,3 млрд акций), таким образом, при размещении всех бумаг он вырастет в 1,85 раза.

Компании необходимо финансировать обширную инвестпрограмму: вложения в рамках договоров предоставления мощности (ДПМ) оцениваются в 143 млрд руб. (без учета проектов Адлерской ТЭС и Череповецкой ГРЭС), из которых уже потрачено чуть менее 70 млрд. Однако долговой рынок для ОГК-2 фактически закрыт. Банки не готовы кредитовать компанию, соотношение чистый долг/EBITDA у которой, по подсчетам аналитиков «ВТБ Капитала», составляет 4,2. Эксперты оценивают дефицит средств по капвложениям на уровне 40—45 млрд руб., что близко к объему предлагаемой допэмиссии. ОГК-2 имеет «ограниченный ресурс собственных и заемных средств», признают в ГЭХ (контролирующий акционер генератора, владеет 57,6% ОГК-2), привлечение акционерного капитала необходимо для своевременного финансирования и ввода объектов ДПМ. Срыв сроков и тем более отказ от проектов грозит ОГК-2 огромными штрафами.

Допэмиссия будет размещена по открытой подписке, цену бумаг совет директоров ОГК-2 определит после госрегистрации эмиссии, отметили в ГЭХ. Цена размещения не может быть ниже номинала, что предполагает дисконт 23% к текущей рыночной стоимости. По итогам вчерашних торгов на ММВБ, на которых бумаги ОГК-2 потеряли почти 8,5%, стоимость бумаги составила 44,71 коп. ГЭХ намерен участвовать в выкупе новой эмиссии, с тем чтобы сохранить долю в ОГК-2, сообщили вчера в компании. Намерен ли так же поступить второй крупный акционер генератора — «Интер РАО» (5,7%), вчера выяснить не удалось.

Очевидно, чтобы не заниматься бессмысленным перекладыванием денег из кармана в карман, ОГК-2 минимизирует дивиденды за 2011 год. Согласно дивидендной политике компании акционерам должно направляться от 5 до 35% чистой прибыли по РСБУ. Получив доход 1,1 млрд руб., ОГК-2 осуществит выплату по нижней границе, траты составят 56,9 млн руб., доход на акцию — чуть менее 0,1 коп. Год назад на дивиденды было направлено 160 млн руб., однако тогда еще 142 млн руб. акционерам передала ОГК-6, ныне присоединенная к ОГК-2. Стоит отметить, что результаты объединенной ОГК-2 по МСФО за 2011 год обескуражили рынок. Из-за аварии на Троицкой ГРЭС, роста цен на газ и ускоренных трат по другим операционным статьям чистая прибыль (с учетом консолидированных результатов двух компаний) сократилась в 467 раз, до 10 млн руб.

Впрочем, ОГК-2 все же имеет возможность привлечь стороннее финансирование. На годовое собрание также выносятся три сделки с заинтересованностью по заимствованию 10 млрд руб. у Газпромбанка (на срок до 12 лет) — в целях финансирования инвестпрограммы и рефинансирования уже понесенных затрат, 4,5 млрд руб. у АБ «Россия» (до 2 лет) и 9 млрд руб. у ГЭХ (до 10 лет) — на пополнение оборотных средств и (или) финансирование инвестпрограммы. Предельную ставку по этим кредитам определит совет директоров.

Сергей Исполатов