Газпром временно отступит от ГТС Украины

Верховная Рада Украины 20 марта одобрила в первом чтении поправки к закону «О трубопроводном транспорте», который прямо влияет на статус газотранспортной системы страны. В новой редакции закон разрешает разделение Нафтогаза Украины по сегментам бизнеса (добыча, продажа и транспортировка газа), но ГТС теперь может быть передана только компании с 100% участием государства в капитале. Очевидно, это ограничивает правовые возможности Газпрома при покупке украинской ГТС.

Кроме передачи ГТС в частные руки закон запрещает приватизацию подземных хранилищ газа (ПХГ), а также аренду или лизинг ГТС и ПХГ. С формальной точки зрения решение о разделении Нафтогаза объясняется тем, что Украина присоединилась к Энергетическому сообществу ЕС и теперь должна привести свои газовые и энергетические компании в соответствие с нормами третьего энергопакета Евросоюза, под действие которого подпадают все вертикально интегрированные электрогенерирующие и газовые компании. В соответствии с нормами этого документа им надлежит отделить генерацию и добычу от транспортировки и продажи. Однако запрет на приватизацию — инициатива исключительно украинских депутатов.

Можно ожидать, что правовой статус ГТС еще изменится. Киеву нет смысла держать газотранспортную систему полностью в руках государства, поскольку в таком случае невозможно реализовать даже предложенный самой украинской стороной совместный проект с участием ЕС, где по 33% принадлежало бы Евросоюзу и Газпрому, а 34% Украине.

Поэтому еще рано утверждать, что закон полностью перекрыл Газпрому дорогу к украинской ГТС. Верховной Раде еще предстоит второе чтение документа, кроме того, не решен вопрос о разделении долгов Нафтогаза. Долг украинского газового монополиста составляет около $3 млрд перед национальными банками и $2,2 млрд — перед иностранными, в том числе у ВТБ $0,17 млрд.

Вероятно, до парламентских выборов, которые пройдут в конце октября — начале ноября 2012 года ждать существенных изменений в газовом противостоянии между Украиной и Россией не стоит. Передача ГТС в собственность российского газового гиганта является на Украине довольно непопулярной мерой. А поскольку Газпром готов предоставить скидку на газ только в обмен на контроль за ГТС, Украина продолжит платить за газ по европейским тарифам, то есть по $416 за тыс. куб. м.

В настоящее время сила в переговорах на стороне Газпрома. Российская госкорпорация по-прежнему намерена построить свой газопровод Южный Поток в обход Украины, причем начало строительства намечено на декабрь 2012 года, через месяц после парламентских выборов на Украине.

Я считаю эту новость нейтральной для Газпрома: вопрос еще далек от разрешения, и в долгосрочной перспективе позиция российского концерна в переговорах выглядит убедительнее. На рынке Газпром по-прежнему недооценен, целевая цена на 2012 год составляет 244 рубля, потенциал роста — 30%.

Виталий Михальчук, аналитик Инвесткафе