Госкомпании делят энергетику Виктора Вексельберга

Подконтрольные государству «Газпром» и «Интер РАО» договорились о разделе активов «КЭС Холдинга» Виктора Вексельберга в случае его поглощения структурой монополии. «Газпром» выйдет из ТГК-6, обменяв акции компании на принадлежащий «Интер РАО» блокпакетТГК-7. Но энергокомпании неравнозначны по стоимости, и монополии придется доплатить $250-800 млн деньгами или активами, пишет «Коммерсантъ».

«Интер РАО ЕЭС» и «Газпром энергохолдинг» (ГЭХ, владеет энергоактивами монополии) договорились об обмене энергоактивами, рассказал вчера в Буденновске глава «Интер РАО» Борис Ковальчук. Его компания передаст ГЭХ свою долю в ТГК-7 (32,44% акций, из них примерно 14,4% в доверительном управлении), получив от ГЭХ акции ТГК-6. Стороны уже подписали «необязывающий меморандум», но сделка может быть заключена после того, как ГЭХ договорится о слиянии с «КЭС Холдингом» Виктора Вексельберга. Именно КЭС контролирует обе энергокомпании. В ТГК-6 ему принадлежит, по неофициальным данным, 30-42% акций, в ТГК-7 — около 47%. «Интер РАО» в ТГК-6 уже владеет 26,08% (около 1% отданы в управление). ГЭХ также доплатит «Интер РАО» компенсацию с учетом разницы в стоимости активов. По оценке Бориса Ковальчука, она составит $500-800 млн и будет выплачена либо деньгами, либо активами.

«Газпром» и «Ренова» Виктора Вексельберга пытаются согласовать сделку по слиянию ГЭХ и КЭС с лета 2011 года. О предварительных договоренностях сторон было объявлено еще в июле, согласовать вхождение КЭС в ГЭХ собирались к Новому году, но не успели. Сейчас об объединении компаний обещают договориться к апрелю, но неизвестно, уложатся ли стороны и в этот срок. По словам источника, знакомого с ситуацией, переговоры пока не сильно продвинулись, но возможно ускорение процесса после президентских выборов.

Меморандум между ГЭХ и «Интер РАО» также был подписан еще в середине 2011 года, говорит источник, близкий к одной из сторон переговоров. Сроков действия у меморандума нет, размер доплаты не указан и будет определять на основании оценки активов. Другой источник, близкий к переговорам, говорит, что доплата может оказаться меньше — порядка $250 млн. В конце прошлой недели на ММВБ пакет «Интер РАО» в ТГК-7 стоил примерно 18,5 млрд руб., 42% акций ТГК-6 котировались на уровне 5,2 млрд руб.

Старший аналитик ФК «Открытие» Сергей Бейден отмечает, что в 2011 году бумаги ТГК-7 дешевели медленнее других энергоактивов, в том числе и ТГК-6. По его оценке, за год акции всех ТГК упали в среднем на 43%, тогда как котировки ТГК-7 остались примерно на том же уровне. Но, добавляет аналитик, открытым остается вопрос о долгах КЭС и его генкомпаний: не ясно, будут ли они как-то учитываться при совершении сделок. Борис Ковальчук вчера подтвердил, что у компаний КЭС имеются «многомиллиардные долги» (по оценкам источников, не менее $4 млрд), а также им грозят штрафы за несвоевременное выполнение обязательных инвестпрограмм. Источник, близкий к одной из сторон переговоров, уверяет, что в меморандуме ситуация по долгам не оговаривается. Но собеседник допускает, что часть кредитной нагрузки структур КЭС может быть учтена при совершении сделки между ГЭХ и «Интер РАО». На погашение этой задолженности может пойти часть доплаты, добавляет он.