Газпром: что не новый год, так «день сурка»

Акции газового гиганта продолжают идти в широком боковике, демонстрируя абсолютно безынициативное движение, причем инвесторы игнорируют рост цен на «черное золото» и обострение конфликта вокруг Ирана. Свою роль в этом играет фактор «выходных»: вкладчики предпочитают избегать активных действий на рынке, однако в не столь отдаленной перспективе нервозная обстановка может сыграть на пользу бумагам Газпрома.

На мой взгляд, после двух неудачных попыток «взять» вершину в 190 руб., которая остановила попытки «быков» продолжить восходящее движение, пока придется «потоптаться», так как вряд ли игроки будут брать на себя риски перед длительными выходными. Но уже в средине января инвесторы могут попытаться атаковать этот уровень вновь, если ценник на «черное золото» уйдет выше $110 за барель марки Brent.

Ввиду столь туманных перспектив наиболее интересный вариант — это формирование синтетической стратегии «straddle», которая позволит заработать как на снижении, так и на росте котировок. Особенно интересно покупка фьючерса на акции Газпрома смотрится в пятницу, когда инвесторы будут активно фиксировать позиции по всему фронту бумаг российского рынка. При этом сфьючерса на акции Газпрома смотрится в пятницу, когда инвесторы будут активно фиксировать позиции по всему фронту бумаг российского рынка. При этом стоит одномоментно покупать опцион put по страйку, который будет наиболее близок к текущим котировкам фьючерса.

Поскольку шансы вырваться из бокового движения даже при самом позитивном развитии сценариев очень маленькие, вышеуказанная стратегия должна быть зафиксирована в первые несколько дней после январских праздников, так как временной распад цены опциона может сыграть злую шутку.

Внутрикорпоративный фон пока не дает каких-либо определенных сигналов. Впрочем, позитивно можно оценить сообщения о том, что Газпром планирует строительство третьей и четвертой веток Северного потока. Причем такое расширение газотранспортной системы позволит довести суммарный экспорт газа через Северный поток до 110 млрд кубометров в год.

Все же ожидание инвесторами очередного этапа «новогодних подписаний», давят на котировки газового гиганта. Для многих уже стала привычной «традиция» в канун Нового года наблюдать за попытками договориться о приемлемых ценах на газ.

Украинские СМИ лишь накаляют новостной фон сообщениями о том, что правительства договорились о цене в $220–230 за тыс. кубометров. Источники в парламенте Украины называют цифру $270. Хотя ранее премьер-министр страны Николай Азаров призвал рассчитывать бюджет на 2012 год, исходя из цены на газ в $400 за тыс кубометров.

Наблюдая за этим, невольно вспоминаешь легендарный фильм «День сурка», ведь Украина вновь добивается пересмотра газовых контрактов с Россией, называя нынешнюю цену на газ завышенной, а на транзит, напротив, — заниженной.

Алексей Пухаев, аналитик Инвесткафе