Свежее
Под Красноярском запустили 2-й пусковой комплекс центра по переработке ОЯТБензин подешевел на бирже на фоне данных о возможном запрете экспортаМинэнерго разработает комплексный план-график строительства генерации на Юге РФЗа 6 мес в Тюменской области пресечены хищения электроэнергии на 10 млн рубВ I полугодии Русснефть получила 2,4 млрд руб убытка по РСБУВ Белогорске подключены к электроснабжению 3 района
Правительство готово ограничить рост тарифов естественных монополий на 2012 год уровнем инфляции, сообщают СМИ.
Новость негативна для всего сектора энергетики, так как подразумевает наиболее пессимистичный сценарий для распределительных сетей из всех ранее предлагавшихся Минэкономики. Для генерации новость умеренно-негативна, поскольку как я уже отмечал, наличие открытого рынка дает возможность компаниям закладывать рост расходов в цену продажи электроэнергии и мощности. Так что серьезного сокращения маржи вследствие роста цен на газ на 15%, а также увеличения транспортных издержек в цене на уголь в среднем на 7%, ждать не приходится. По моим оценкам, уменьшение EBITDA составит около 5-6% по генерирующим компаниям.
Между тем, в наиболее невыгодном положении оказались МРСК, поскольку индексация тарифов даже на уровень инфляции произойдет, по всей видимости, не с 1 января, а с 1 июля 2012 года. Таким образом, для сетей реализуется самый неблагоприятный сценарий из ранее предложенных. МЭР ранее озвучивало его в следующем ракурсе: увеличение тарифов в 2012 году на 4-6% (вместо 15-16% ранее принятых правительством), в 2013 – 4-6,5% (против 17-18%), в 2014 году – на 4-6,5% (против 16-17%). На этом фоне, очевидно, масштабные инвестпрограммы, ранее анонсированные сетевиками, ждет закономерное снижение сообразно уменьшению тарифов.
Георгий Воронков аналитик Инвесткафе
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал