Нефть поглотила инвестиции

Российский рынок остается в центре внимания иностранных инвесторов. На минувшей неделе зарубежные фонды, работающие с российскими ценными бумагами, привлекли почти $500 млн — это третий результат за пять лет. При этом инвесторы предпочитают наиболее ликвидные акции нефтегазового сектора, чтобы поучаствовать и в росте цены на нефть на мировом рынке, и в подъеме собственно российского нефтегазового сектора, пишет «Коммерсантъ».

По данным Emerging Portfolio Fund Research, с 3 по 9 марта фонды, инвестирующие в Россию, привлекли $486 млн. Это третий результат с начала 2006 года и второй результат в этом году. С начала года объем привлеченных средств превысил $2,6 млрд. В результате совокупный объем активов под управлением достиг исторического максимума на уровне почти $20 млрд и на 70% превысил докризисный максимум, равный $11,7 млрд и достигнутый в середине июня 2008 года. В середине января приток средств в российский фонды за неделю составил $724 млн — рекордный показатель за все время наблюдения. Это произошло фактически после преодоления котировками нефти уровня $100 за баррель на мировом рынке. В настоящее время цены на нефть еще выше. Котировки североморской нефти Brent по итогам пятницы составили $114,8 за баррель, российской Urals — $111,3 за баррель. С конца февраля цены на основную составляющую российского экспорта, нефть Urals, не опускаются ниже $110 за баррель.

По словам аналитика «Ренессанс Капитала» Ованеса Оганисяна, именно высокие цены на нефть и определяют привлекательность российского рынка. «С одной стороны, российский рынок недооценен в сравнении с другими развивающимися странами. С другой стороны, он больше всех выигрывает от растущих цен на нефть. Западные инвесторы понимают это и поэтому скупают рублевые активы в расчете заработать на растущей нефти»,— отмечает эксперт. Как считает исполнительный вице-президент инвестбанка Lombard Odier Darier Hentsch & Cie Александр Кочубей, оптимизма инвесторам придает активное привлечение государством мировых нефтегазовых корпораций к сотрудничеству с российскими компаниями. Это и соглашения между «Роснефтью» и британской BP об осуществлении совместных проектов (хотя и осуществляемые не без препятствий), и договоренность между «Роснефтью» и американской ExxonMobil по разработке месторождения в Черном море, и приобретение акций НОВАТЭКа французской Total.

Суммы, которые привлекают иностранные фонды на российский рынок, легко поглощаются крупнейшими российскими нефтегазовыми компаниями — «Газпромом», ЛУКОЙЛом, «Роснефтью», считает директор Simargl Capital Дмитрий Садовый. Это удерживает российский рынок от более существенной коррекции за счет снижения других сегментов рынка — финансового, металлургического. Об этом свидетельствует как рост объемов торгов на LSE с депозитарными расписками этих эмитентов, так и опережающий рост индекса нефтегазового сектора. Так, средние ежедневные объемы торгов ADR «Газпрома» на LSE с начала года превысили $520 млн, тогда как в четвертом квартале прошлого года составляли чуть больше $300 млн. Объемы ежедневных операций с ADR ЛУКОЙЛа составили $330 млн, тогда как в предыдущем квартале были почти в два раза ниже ($175 млн). Средние объемы торгов с депозитарными расписками «Роснефти» выросли со $100 млн в конце прошлого года до $170 млн в этом году. Котировки этих ценных бумаг выросли с начала года на 16-23%. За отчетный период индекс «РТС Финансы» вырос на 7%, индекс «РТС Металлы и добыча» — всего на 2%.

Как отмечают аналитики ФК «Уралсиб», основная часть привлеченных средств ($414 млн) поступила на российский рынок через фонды ETF, которые ориентируются на индексные стратегии и паи которых можно приобрести на бирже. «Специфика ETF-фондов не позволяет им держать свободные деньги длительное время, все те деньги, которые к ним приходят, они должны инвестировать в течение одного-двух дней»,— отмечает партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура. Однако в этой мобильности есть и дополнительные риски — в случае изменения конъюнктуры эти средства могут быстро перекочевать в другие финансовые инструменты и активы.