Свежее
На ЭБ-4 Северной ТЭЦ в Петербурге завершена модернизация котлоагрегатаВ РФ создали 1-й в мире «рентген-аппарат» для контейнеров с РАОМинфин РФ поможет ослабить налоговую нагрузку Газпрома по долгу Nord Stream 2 AGК 2030г поставки СПГ через Ормузский пролив вырастут на 87%В Новгородской и Псковской областях восстановили почти 7 тыс км ЛЭП после штормаУстановка водорода на Орском НПЗ выведена на максимальную мощность
В среду немецкий энергохолдинг E.On опубликовал отчетность за 2010 год по МСФО, из которой видны основные производственные и финансовые показатели подконтрольной концерну ОГК-4. Предварительная отчетность «четверки» выглядит достаточно сильной. Продажи электроэнергии подскочили на 3,5% до 59,3 млрд кВтч. Выручка выросла на 17% до 50,34 млрд рублей из-за увеличения доли продаж на открытом рынке по более высоким ценам. EBITDA показала более впечатляющий рост чем выручка, продвинувшись на 70% до 15,2 млрд рублей.
На фоне того, что операционные издержки остались фактически на уровне прошлого года, рентабельность EBITDA совершила настоящий прорыв, увеличившись с 20% в 2009 году до 31% в 2010. Таких результатов, боюсь, никому из ОГК по итогам минувшего года не повторить. Подконтрольная E.On ОГК, очевидно, остается лучшей по рентабельности среди всех оптовых генкомпаний. Напомню, по итогам первых шести месяцев 2010 года операционная рентабельность ОГК-4 была на уровне 22%, рентабельность EBITDA — 26%. Это самые высокие показатели среди отчитавшихся за 1-е полугодие оптовых генкомпаний. Для сравнения, вторая позиция по операционной рентабельности у Энел ОГК-5 (15%), далее следует ОГК-2 (10%) и замыкает список ОГК-6 (5,1%).
При этом ОГК-4 остается самой дорогой среди всех ОГК по мультипликатору «Стоимость акций (EV)/ Установленную мощность (IC)» или $659 за кВт. При этом среднее значение для всех ОГК составляет $316 за кВт. На этом фоне в энергетике стоит присмотреться к бумагам ОГК-1 и ОГК-6, главным драйвером роста котировок которой является консолидация сектора. Целевая цена ОГК-6 — 1,8 рубля, потенциал роста — 35%, ОГК-1 (таргет — 1,34 рубля, апсайд — 22%).
Георгий Воронков, аналитик «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
На ЭБ-4 Северной ТЭЦ в Петербурге завершена модернизация котлоагрегата
Установлен новый барабан котла, пароперегреватели, топочные экраны, перепускные трубопроводы с…
В РФ создали 1-й в мире «рентген-аппарат» для контейнеров с РАО
Ее использование позволяет за несколько часов получить точные данные о…
Минфин РФ поможет ослабить налоговую нагрузку Газпрома по долгу Nord Stream 2 AG
3 июня мировое соглашение компании Nord Stream 2 AG —…
В Новгородской и Псковской областях восстановили почти 7 тыс км ЛЭП после шторма
Включены 349 ЛЭП и более 3 тысяч ТП.
Установка водорода на Орском НПЗ выведена на максимальную мощность
Российские инжиниринговые компании оптимизировали технологический процесс установки по производству водорода…