Россети вытянули прибыль

Госхолдинг «Россети» в первом полугодии увеличил чистую прибыль в 41 раз, заработав 140 млрд руб. Основная часть этой суммы пришлась на выросшие в 345 раз «прочие доходы». Рост объясняется увеличением рыночной стоимости дочерних компаний и их дивидендов. Раньше доходы по большей части обеспечивала выручка от консалтинговых услуг дочерним структурам, фактически заменявшая дивиденды. Впрочем, во втором полугодии сохранять столь же высокую прибыльность будет непросто: выплаты дивидендов завершатся, а рост стоимости дочерних предприятий маловероятен, пишет «Коммерсантъ».

«Россети» (холдинговая структура, объединяющая Федеральную сетевую и межрегиональные распредсетевые компании) в первом полугодии получили рекордную чистую прибыль 140 млрд руб. против 3,39 млрд руб. годом ранее, говорится в отчетности компании по РСБУ. Небывалый рост произошел по показателю «прочие доходы», которые увеличились в 345 раз — с 345,6 млн руб. до 119,3 млрд руб. Он объясняется переоценкой акций дочерних обществ, находящихся на балансе «Россетей», уточнили в госхолдинге, добавив, что чистая прибыль без учета переоценки финансовых вложений составила 24 млрд руб. Большую часть этой суммы обеспечили доходы дочерней ФСК («Россети» владеют 80,1% акций). По оценке Игоря Гончарова из БКС, рыночная стоимость доли «Россетей» в ФСК выросла примерно в 2,5 раза, или более чем на 90 млрд руб.

Выручка «Россетей» за январь—июнь выросла почти в шесть раз, до 24,9 млрд руб. Наибольший рост пришелся на выплаты дивидендов дочерними компаниями холдинга (с 3,34 млрд руб. до 23,31 млрд руб.): в этом году они платят не менее 50% чистой прибыли по РСБУ или МСФО в зависимости о того, где сумма больше. На этом фоне доходы от «организации функционирования и развития сетевого комплекса», которые до этого являлись одной из основных статей дохода, выглядят не столь внушительно: 1,4 млрд руб. против 876 млн руб. годом ранее.

На фоне публикации отчетности «Россетей» на Московской бирже произошел резкий рост стоимости акций компании. Обыкновенные акции госхолдинга по окончании торгов поднялись на 13,8%, до 0,84 руб. за бумагу.

Насколько стабильными окажутся финансовые результаты холдинга, пока непонятно. Поскольку отчетность «Россетей» по РСБУ не отражает операционную деятельность группы, динамика прибыли мало предсказуема, говорит аналитик ФГ БКС Игорь Гончаров. «Однако повторение успешного результата во втором полугодии маловероятно»,— полагает он. Во-первых, поясняет господин Гончаров, значительные дивидендные выплаты не ожидаются, а во-вторых, дальнейший взрывной рост стоимости акций дочерних компаний маловероятен.