Свежее
Россети Центр и Приволжье обеспечили 977 кВт молокоперерабатывающему предприятию в Нижегородской областиГазпром разрабатывает перемычку для соединения газопроводов ХМАО и Томской областиПС 110 кВ Янино обеспечила 660 кВт производству огнезащитных материалов в ЛенобластиМосэнерго в I кв снизило выработку электроэнергии на 3,8%Ученые синтезировали катализаторы для получения метана из углекислого газа при комнатной температуреЕще несколько регионов РФ направили предложения по введению запрета на майнинг
Выручка Башнефти выросла на 21% по отношению ко 2-му кварталу прошлого года и составила 163,2 млрд руб. Как и ожидалось, это произошло в первую очередь благодаря росту объемов добычи нефти как на зрелых месторождениях компании, так и на новых месторождениях (Требса и Титова и Соровском). Сыграли свою роль и увеличение объемов переработки на НПЗ компании, и рост объемом реализации нефтепродуктов. Положительно сказалась на результатах деятельности Башнефти и благоприятная рыночная конъюнктура. В 1-м полугодии цены на нефтепродукты показали рост как на внутреннем рынке, так и при поставках топлива на экспорт.
Добыча нефти НК выросла на 11,5%, а объемы переработки — на 3,7%. При этом средняя цена на нефть экспортного сорта Urals с апреля по июнь составила $107,7 за барр., что на 5,5% выше, чем в том же периоде 2013 года. Стоимость летнего дизельного топлива (с акцизами) на внутреннем рынке выросла на 9,7% г/г, а бензин подорожал на 20,4%. Производство бензинов у Башнефти увеличилось на 4,4% г/г, а дизельного топлива, существенные объемы которого также направляются на экспорт, выпущено на 1,8% больше, чем годом ранее. В целом доля выхода светлых нефтепродуктов на НПЗ компании составила 62,3% во 2-м квартале 2014 года, что выше 61,2%, которые были получены в аналогичном периоде прошлого года. Экспортный netback на нефть и дизельное топливо вырос более чем на 5%.
Стоит отметить, что вопреки увеличению налоговой нагрузки и росту расходов на приобретенные нефть и нефтепродукты, а также благодаря усилиям менеджмента Башнефти в плане контроля над операционными издержками, выросла операционная рентабельность компании. Если годом ранее она составила 13,4%, то во 2-м квартале она достигла 14,1%. EBITDA НК увеличилась на 25,8%, до 28,6 млрд руб. Чистая прибыль Башнефти в 1-м полугодии прибавила 20,5% и составила 15,9 млрд руб.
Во время телеконференции Башнефти по результатм за полугодие не могли обойти тему, связанную с разбирательствами вокруг процесса приватизации НК и приобретения ее акций АФК Система. Менеджмент компании сохраняет надежду, что процесс завершится в скором будущем. Лично я не склонен видеть в появившихся правовых проблемах Башнефти попытку намеренного препятствования ее нормальной деятельности с третьей стороны. Разбирательства по делу не мешают операционной деятельности НК. Будем надеяться, что в скором времени они завершатся без последствий для Башнефти.
На мою просьбу прокомментировать международную деятельность компании, ее президент Александр Корсик отметил, что Башнефть к настоящему времени завершила 2D сейсмику на блоке в Ираке в тюле и в августе начала проводить 3D сейсморазведку. Что касается нового проекта в Мьянме, то вхождение в него не означает, что международные проекты являются стратегическим приоритетом для Башнефти, которая по прежнему будет фокусироваться на развитии в России.
Акции Башнефти в настоящее время справедливо оценены рынком и интересны инвесторам, рассчитывающим на высокую дивидендную доходность, так как компания традиционно выплачивает щедрые дивиденды. Комментируя тему дивидендов, президент компании отметил, что в условиях сохранения текущей рыночной конъюнктуры НК выплатит промежуточные дивиденды. Однако, на мой взгляд, они вряд ли будут столь же щедрыми, как промежуточные дивиденды прошлого года, и в лучшем случае составят 125 руб. на акцию. Менеджмент также заявил, что работа по разработке официальной дивидендной политики, близкой к реальной, будет продолжена.
Целевая цена по обыкновенным акциям Башнефти составляет $64,6, по привилегированным — $48,4. Рекомендация по обоим типам бумаг ― «держать».
Григорий Бирг, «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Россети Центр и Приволжье обеспечили 977 кВт молокоперерабатывающему предприятию в Нижегородской области
Энергетики проложили КЛ-10 кВ протяженностью 1,2 км от ПС Княгинино.
Газпром разрабатывает перемычку для соединения газопроводов ХМАО и Томской области
Это создаст возможности для подачи дополнительных объемов газа потребителям в…
ПС 110 кВ Янино обеспечила 660 кВт производству огнезащитных материалов в Ленобласти
Энергетики построили и оборудовали КТП 10/0,4 кВ, а также новую…
Мосэнерго в I кв снизило выработку электроэнергии на 3,8%
До 19,63 млрд кВтч.
Ученые синтезировали катализаторы для получения метана из углекислого газа при комнатной температуре
Это системы на основе диоксида титана, модифицированные графитоподобным нитридом углерода,…
Еще несколько регионов РФ направили предложения по введению запрета на майнинг
Сейчас ограничения введены в Дагестане, Ингушетии, Кабардино-Балкарии, Карачаево-Черкесии, Северной Осетии,…