Виктор Вексельберг уходит в ЖКХ

«КЭС-Холдинг» Виктора Вексельберга после реорганизации активов и создания новой структуры компании займется смежными с энергетикой бизнесами в ЖКХ — водо- и газоснабжением. КЭС выкупит у «Реновы» активы Российских коммунальных систем (РКС) и «Газэкса», потратив на это 25 млрд руб., и сосредоточится на обслуживании бытовых потребителей под брендом T Plus Group. Но, по мнению экспертов, основной проблемой этих бизнесов, как и теплоснабжения, остаются низкие тарифы, пишет «Коммерсантъ».

Вчера «КЭС-Холдинг» представил новую бизнес-стратегию. Она подразумевает реорганизацию холдинга и диверсификацию деятельности в смежные сегменты ЖКХ с акцентом на сервис для бытовых потребителей. Целевым рынком станут крупные города — это должно снизить зависимость доходов от спроса промпотребителей на тепло и электроэнергию. Холдинг также создаст новый зонтичный бренд — T Plus Group, его должны утвердить акционеры объединенной компании в 2015 году.

Объединение активов, в первую очередь генерации, должно увеличить их общую рыночную стоимость. КЭС планирует объединить четыре своих ТГК и перевести их на акцию «Волжской ТГК» (ТГК-7). Совет директоров ТГК-7 в пятницу определил коэффициенты конвертации акций генкомпаний в акции ТГК-7 по оценке Deloitte (971 акция ТГК-5, 1037 акций ТГК-6 и 584 акции ТГК-9 за 1 акцию ТГК-7). Глава «КЭС-Холдинга» Борис Вайнзихер ожидает, что миноритариев, несогласных с консолидацией, будет немного: на низком рынке они захотят сохранить свои акции. В фонде Prosperity Capital Management и ЕБРР (основные миноритарии ТГК «КЭС-Холдинга») отказались от комментариев. У компаний «Реновы» будет около 50% в объединенной компании, говорит господин Вайнзихер. Процесс консолидации генкомпаний завершится до конца года. Позже к новой компании присоединят и 15 ремонтных структур.

Планируется также перевести пять энергосбытов КЭС, обладающих статусом гарантирующих поставщиков (ГП, ключевой энергосбыт региона), на единую акцию одного из них. Сбытовое подразделение будет принадлежать объединенной генкомпании, к нему присоединят и теплосбыты, работающие в регионах. Примерно в десяти регионах, где у КЭС еще нет своего ГП, он запустит независимые энергосбыты, предлагающие услуги населению в комплексе с реализацией тепла.

На действующих теплосетях КЭС намерен снизить потери и закрыть неэффективные электростанции и котельные. Пока компания управляет шестью теплосетевыми компаниями, но планирует создавать СП с муниципалитетами в остальных городах. В этом году КЭС закроет два тепловых объекта — Саратовскую ТЭЦ-1 и котельную в Саранске. КЭС после либерализации цен на тепло намерен также вернуть промпотребителей пара, ранее отказавшихся от договоров из-за высоких тарифов.

КЭС планирует выйти и в смежные сегменты ЖКХ — водоснабжение и газоснабжение. Для этого холдинг приобретет у структур «Реновы» около 50% «Газэкса» и 100% РКС за 5 млрд руб. и 20 млрд руб. соответственно. РКС — оператор услуг ЖКХ в девяти регионах, где помимо электро- и теплоснабжения занимается водоснабжением. В прошлую пятницу совет директоров ТГК-7 уже одобрил покупку 59% Inter Promo Trade Limited, владеющего почти 100% РКС, у Renova Industries за 12,6 млрд руб. «Газэкс» объединяет межрайонные газовые службы в Свердловской области; по данным «СПАРК-Интерфакса», подконтролен кипрской Narrell Enterprizes, принадлежащей «Ренове».

Но сделать водный бизнес прибыльным «КЭС-Холдингу» будет крайне сложно. Тариф на воду сейчас непривлекателен во всех регионах России, даже в Москве и Петербурге, говорит исполнительный директор Российской ассоциации водоснабжения и водоотведения Елена Довлатова. В 2012 году убыточны были 84% водоканалов, отмечает она. Но объединение водного бизнеса с тепловым — достаточно перспективная идея, хотя и ведущая к перекрестному субсидированию в тарифе на тепло, считает эксперт.

Стратегия ставит перед КЭС очень амбициозные задачи, но непонятно, почему компания задумалась о росте стоимости активов только спустя пять лет после приватизации ТГК, не продемонстрировав за это время каких-то значимых результатов, замечает Михаил Расстригин из «ВТБ Капитала». Коэффициенты конвертации и цена выкупа акций близки к рыночным значениям, но, возможно, миноритарии предпочтут представить свои акции к выкупу ради инвестиций в более надежные энергоактивы, полагает он. Акционерная структура объединенной генкомпании будет близка к структуре ТГК-7, считает Владимир Скляр из «Ренессанс Капитала», а допэмиссия для внесения долей других ТГК составит 56% от уставного капитала ТГК-7. Если партнеры Виктора Вексельберга в ТГК-7 (пакетами акций в компании владеют также структуры Леонида Блаватника и «дружественные» «Ренове» израильские инвесторы.— ред.) поддержат консолидацию, то «Ренова» и близкие ей структуры получат до 75% или более в объединенной компании, говорит аналитик, их доля может увеличиться и до 90-95% после выкупа долей у миноритариев.