В Северэнергию может вернуться паритет

Совет директоров НОВАТЭКа в понедельник должен одобрить продажу крупного актива стоимостью не менее 20 млрд руб. По мнению участников рынка, наиболее вероятно, что НОВАТЭК может продать «Газпром нефти» 9,8% в «Северэнергии». Эта сделка позволит НОВАТЭКу восстановить паритетное владение «Северэнергией» с «Газпром нефтью», которое было нарушено в прошлом году в ходе борьбы с «Роснефтью» за этот актив, пишет «Коммерсантъ».

НОВАТЭК сообщил, что 31 марта совет директоров рассмотрит сделку, «связанную с отчуждением имущества, стоимость которого превышает 5% балансовой стоимости активов» компании. На конец 2013 года балансовая стоимость активов НОВАТЭКа составляла 406 млрд руб., то есть отчуждаемое имущество должно стоить не менее 20,3 млрд руб. В компании отказались сообщить, какие активы планируется продать. Но источники в отрасли считают, что, скорее всего, речь идет о сделке по продаже «Газпром нефти» 9,8% долей в газодобывающей «Северэнергии», что позволит вернуть паритетную структуру долей акционеров.

«Северэнергия» владеет лицензиями на четыре участка Уренгойского месторождения, запасы газа по категориям ABC1+C2 — 1,3 трлн кубометров, нефти — 568 млн тонн, конденсата — 155 млн тонн. Выручка компании в 2013 году — 15,8 млрд руб. Добыча компании в 2013 году составила 5 млрд кубометров газа и 600 тыс. тонн жидких углеводородов.

НОВАТЭК и «Газпром нефть» до января контролировали 51% «Северэнергии» через СП «Ямал развитие». Остальная доля компании принадлежала Arctic Russia B.V.— СП итальянских Eni и Enel (доли 60% и 40% соответственно). Но в ноябре 2013 года «Роснефть» купила долю Enel за $1,8 млрд, приобретя тем самым контроль над 19,6% долей «Северэнергии».

После этого НОВАТЭК и «Газпром нефть» через компанию «Ямал развитие» выкупили за $2,94 млрд долю Eni, укрепив контроль над «Северэнергией». Затем «Роснефть» согласилась обменять долю в «Северэнергии» на принадлежавшие НОВАТЭКу 51% в «Сибнефтегазе» — крупном газовом активе в Ямало-Ненецком АО. В результате эффективная доля НОВАТЭКа в «Северэнергии» выросла до 59,8%, а доля «Газпром нефти» осталась на прежнем уровне.

Еще тогда собеседники, знакомые с ситуацией, говорили, что в дальнейшем НОВАТЭК и «Газпром нефть» будут стремиться вернуться к паритетному владению активом. В «Газпром нефти» вчера отказались от комментариев. Источник, знакомый с позицией компании, не стал ни подтверждать, ни опровергать возможность подобной сделки. «Сделка будет сложно структурирована»,— заявил вчера один из источников.

Сделка практически не повлияет на управление «Северэнергией», поскольку и сейчас оба основных акционера владеют контрольным пакетом компании через СП в равных долях, говорит Сергей Вахрамеев из «Анкор Инвеста». «В такой ситуации логично, чтобы все выгоды от проекта распределялись паритетно»,— считает он, добавляя, что «это вопрос цены». Исходя из оценки «Северэнергии» в рамках сделки с Eni, стоимость 9,8% может составить $980 млн, если исходить из сделки с Enel — $900 млн. «Нельзя сказать, что это сделка будет неожиданной, и не думаю, что она серьезно повлияет в финансовом плане на «Газпром нефть» или НОВАТЭК»,— полагает аналитик. На конец 2013 года денежные средства «Газпром нефти» составляли 91 млрд руб., отношение чистого долга к EBITDA оставалось низким — 0,59.