РусГидро не получит 40% Иркутскэнерго из-за раскола в совете директоров

Член правления РусГидро Евгений Горев заявил, что компания не получит 40% Иркутскэнерго в качестве оплаты допэмиссии, но намеревается приобрести с рынка пакет акций компании меньшего объема, сообщают СМИ.

Председатель правления РусГидро Евгений Дод рассказал, что менеджмент компании ожидает значительного роста дивидендов за 2012 год, но не уверен, что выплаты достигнут 25% от прибыли РусГидро.

Новость о том, что пакет Иркутскэнерго не пойдет в оплату допэмиссии Русгидро безусловно неожиданная, ведь разговоры об этом велись на протяжении нескольких месяцев. Возможно, это решение стало следствием возникшего накануне внутрикорпоративного конфликта из-за несогласия некоторых членов СД Русгидро с текущей конфигурацией докапитализации компании. Думаю, что эта новость носит негативный характер как для котировок Русгидро, так и для Иркутскэнерго.

Напомню, 40%-й пакет Иркутскэнерго, которым в настоящее время владеет ИРАО, должен быть передан Русгидро, а затем и Евросибэнерго. Таким образом, Евросибэнерго могла бы консолидировать в собственности 90% акций Иркутскэнерго, а в качестве компенсации Русгидро могла получить 20-30% Евросибэнерго. Таким образом, завершение неопределенности и почти полный переход под управление единого собственника стало бы позитивным фактором для Иркутскэнерго, 50% которой уже принадлежит Евросибэнерго, входящему в En+ Group. Что же касается возможного увеличения дивидендов Русгидро, то следует помнить, что эта госкомпания выплачивала дивиденды по итогам 2010 и 2011 гг., однако ее дивидендная доходность всегда оказывалась ниже среднего значения на российском рынке акций за три года, равного 2%. Очевидно, и по итогам 2012 года дивидендная доходность едва ли превысит этот уровень.

Сложившаяся ситуация объясняется тем, что генераторы заняты реализацией огромных инвестпрограмм и не имеют свободных денежных средств для выплаты дивидендов акционерам. Большинство инвестпрограмм планируется завершить в 2015-2017 годах, после чего, возможно, хорошие дивиденды генерирующих компаний перестанут быть редкостью.

Лилия Бруева, аналитик Инвесткафе