Роснефть насобирала на ТНК-ВР

Роснефть, по некоторым данным, ведет переговоры с крупнейшими нефтетрейдерами и международными нефтяными компаниями, такими как Vitol, Glencore, Total и Royal Dutch Shell с целью привлечения денежных средств в счет будущих продаж нефти.

Для приобретения 100% ТНК-ВР Роснефти придется занять около $40-45 млрд. Британской компании ВР Роснефть заплатит $17,1 млрд наличными и 12,84% казначейскими акциями. Консорциуму ААР за 50% компании ТНК-ВР Роснефть должна заплатить $28 млрд.

В целях привлечения средств для покупки ТНК-ВР Роснефть планирует разместить среднесрочные облигации на сумму более чем в $500 млн. Еще порядка $30 млрд Роснефть планирует привлечь в качестве синдицированного кредита у международных банков. Также дочерние организации Роснефти предоставили компании займы в размере $2,4 млрд.

Для получения недостающих средств руководство Роснефти приняло решение о привлечении кредитов у контрагентов под залог будущих поставок. Компания планирует занять около $10 млрд сроком на пять лет. Есть информация, что некоторые компании уже согласились предоставить Роснефти кредит, однако предварительно его сумма оценивается лишь в $3 млрд.

Таким образом, если Роснефти удастся договориться с нефтетрейдерами, то все вышеперечисленные заимствования, а также собственные средства компании позволят ей в ближайшее время собрать все необходимые средства для приобретения 100% ТНК-ВР.

Данный факт положителен для Роснефти: чем быстрее завершится сделка, тем меньшие затраты будет вынуждена нести компания-покупатель. Известно, что она должна будет выплачивать ВР 3,5% годовых от суммы в $17,1 млрд с 18 октября до даты закрытия сделки. Консорциуму AAR госкомпания обязана будет выплатить 3,75% годовых от $28 млрд с 16 октября до даты завершения сделки.

Само по себе привлечение займа под залог поставок может быть выгодным для Роснефти, однако тут многое будет зависеть от условий кредитования и цен, прописанных в контрактах.

При цене на нефть марки Urals около $110 за баррель, Роснефти для привлечения всей необходимой суммы кредита придется поставить около 91 млн баррелей нефти в течение пяти лет, или около 18,2 млн баррелей в год. Добыча по итогам девяти месяцев 2012 года у госкомпании составила 90,69 млн тонн, или около 662 млн баррелей нефти. Таким образом, необходимые объемы сырья для поставок по контрактам у Роснефти будут.

Однако система кредитования под будущие продажи нефти имеет и свои минусы. Если цены на сырье будут высокими, она может оказаться Невыгодной для Роснефти, так как продавать нефть другим компаниям было бы прибыльней, чем по заключенным ранее кредитным соглашениям.

Полагаю, что в целом новость о привлечении денежных средств в счет будущих продаж нефти может оказать умеренно позитивное влияние на котировки Роснефти. Целевая цена по акциям компании — 288 руб.

Юлия Войтович, аналитик Инвесткафе