Downstream тянет Газпром нефть вверх

На конференц-звонке для инвесторов и аналитиков, который состоялся 8 ноября, руководство Газпром нефти представило финансовые результаты деятельности компании за девять месяцев 2012 года, а также рассказало об основных достижениях и планах на будущее.

В сегменте upstream основными событиями за отчетный период стало бурение первой скважины на Новопортовском месторождении. На Мессояхском пробурено четыре скважины, на Куюмбинском — две.

Новым направлением для Газпром нефти стала разработка сырья баженовской свиты на Салымском месторождении, которое, по предположениям руководства, может оказаться самым многообещающим участком баженовской свиты в Западной Сибири. Пилотную скважину здесь планируется пробурить в ближайшее время.

По итогам девяти месяцев 2012 года общая добыча углеводородов выросла на 4,8% по сравнению с прошлогодним результатом и составила 326 млн баррелей н.э. Однако в данном материале мне хотелось бы подробнее рассмотреть деятельность Газпром нефти в сегменте переработки.

В сегменте downstream основными достижениями стали рост объемов переработки по итогам девяти месяцев на 5,8%, до 32,67 млн тонн в годовом сопоставлении, а также повышение премиальных продаж нефтепродуктов год к году практически на 20%, до 17,22 млн тонн.

Снижение объемов переработки на Московском НПЗ на 5,4% к результату предыдущего квартала связано с проведением плановых ремонтных работ. На данный момент Газпром нефть завершила ремонт установки каталитического крекинга, которую планируется запустить уже в 1-м квартале 2013 года. Таким образом, с 2013 года можно прогнозировать устойчивый рост объемов переработки нефти на МНПЗ.

На Омском НПЗ завершилось строительство установки дизельного топлива. Переработка нефти в 3-м квартале 2012 года по сравнению с предыдущим кварталом здесь выросла на 5,09%, до 5,57 млн тонн.

Газпром нефть полностью перешла на производство дизельного топлива и бензина класса Евро-5 на Ярославском НПЗ, что послужило основной причиной существенного улучшения показателя премиальных продаж с января по сентябрь. Выпуск бензина Евро-5 вырос с 0,04 млн тонн во 2-м квартале до 0,98 млн тонн в 3-м. Выручка от продаж нефтепродуктов в июле-сентябре повысилась квартал к кварталу на 7,8% и достигла 254,82 млрд руб. По итогам девяти месяцев данный показатель увеличился на 18,9%.

Рост выручки в 3-м квартале 2012 года также связан удорожанием нефтепродуктов. Средняя цена реализации нефтепродуктов за рубежом поднялась на 2,4%, в странах СНГ — на 13,9%, на внутреннем рынке — на 2%.

По итогам девяти месяцев 2012 года Газпром нефть существенно расширила сеть автозаправочных станций. Компания приобрела 29 новых АЗС, завершила ребрендинг 27 заправок в России и 24 в Сербии. Среднесуточная реализация топлива на одной точке в 3-м квартале поднялась на 8,4% к значению прошлого квартала и составила 18,5 тонны в сутки. С января по сентябрь данный показатель вырос на 28% год к году.

В планах компании в 2013 году увеличить инвестиции в переработку и сбыт нефтепродуктов на 8,5% по сравнению с объемом, заложенным в 2012-м, до 57,4 млрд руб.

Благодаря активному развитию сегмента переработки Газпром нефти удастся при благоприятной внешней конъюнктуре и далее увеличивать объемы выручки от реализации нефтепродуктов как в России, так и за рубежом. Соотношение переработки к добыче у компании выше среднего по отрасли и составляет 80%. В этой связи рост продаж нефтепродуктов в будущем позитивным образом отразится на общем показателе выручки.

Целевая цена по акциям Газпром нефти составляет 169 руб.

Юлия Войтович, аналитик Инвесткафе