AAR отказал Роснефти

Консорциум российских акционеров ТНК-ВР AAR не хочет быть партнером государственной «Роснефти», которая ведет переговоры с ВР о выкупе ее доли в нефтекомпании. В результате AAR сам запустил процесс выхода из ТНК-ВР, уведомив ВР, что рассматривает возможность продажи доли одному инвестору или через IPO. Такое решение может быть принято, если ВР согласится на сделку с «Роснефтью». Альтернативой является продажа доли ВР консорциуму или же сохранение нынешнего состава акционеров. На фоне перспективы прихода в ТНК-ВР «Роснефти» ВР уже не кажется AAR проблемным партнером, пишет «Коммерсантъ».

Консорциум AAR (Alfa Group, Access, Renova), владеющий половиной ТНК-ВР, уведомил своего партнера ВР о том, что намерен вывести ее на IPO или продать акции нефтекомпании, рассказал источник, близкий к AAR. Теперь в течение 45 дней британская компания должна дать согласие на вступление в переговоры в качестве претендента на долю, еще 90 дней будет на обсуждение условий возможной сделки, отметил собеседник. Но AAR не отказывается от идеи выкупа доли ВР. «Мы продолжаем работать над своим предложением и не намерены выходить из компании, если наше предложение будет принято или если ВР сохранит долю за собой,— заявил глава AAR Стэн Половец.— В то же время направленное официальное уведомление дает нам ряд дополнительных опций, включая выход компании на IPO».

ВР еще в июле заявила, что собирается выходить из ТНК-ВР из-за четырехлетнего конфликта с AAR. В переговоры с ней вступила «Роснефть», возглавляемая бывшим вице-премьером Игорем Сечиным. По неофициальным данным, госкомпания хочет купить 50% ТНК-ВР за наличные и свои акции. AAR же начал переговоры с синдикатом банков, которые могут финансировать покупку доли ВР в ТНК-ВР, причем рассматривается вариант оформления кредита на саму нефтекомпанию.

Нежелание AAR быть партнером «Роснефти» источники объясняют тем, что «за последние несколько лет «Роснефть» демонстрирует низкие рыночные результаты». «Компания не владеет технологиями и компетентностью уровня ВР и не может способствовать продвижению ТНК-ВР на международном рынке, что является стратегической задачей AAR», — поясняет собеседник. ТНК-ВР уже объявила своим партнерам по Национальному нефтяному консорциуму (ННК), который разрабатывает «Хунин-6», что хочет выйти из проекта, лидером которого теперь становится «Роснефть», выкупающая долю «Сургутнефтегаза». В случае покупки доли ВР в ТНК-ВР «Роснефтью» AAR будет искать новые возможности для обеспечения максимальной доходности принадлежащих ему акций, подчеркивает собеседник. Одним из вариантов является IPO ТНК-ВР.

Зато AAR теперь готов продолжать сотрудничать в ТНК-ВР с ВР. «В случае успешного приобретения консорциумом ААР доли ВР или в случае отказа ВР продавать свою долю мы не намерены продавать свои акции третьей стороне»,— говорит источник, близкий к AAR. Еще в конце мая совладелец ТНК-ВР Михаил Фридман говорил в интервью, что существующая схема владения себя изжила и работать с ВР российские акционеры больше не готовы. Однако с появлением «Роснефти» в качестве претендента на долю ВР позиция изменилась.

Жесткая позиция AAR может во многом объясняться открытой поддержкой консорциума правительством. «Никаких возражений у правительства по увеличению доли AAR нет»,— говорил на прошлой неделе вице-премьер Аркадий Дворкович. Он же подчеркивал, что в отношении «Роснефти» позиции в следующем: «Государство не должно расширять свое прямое участие в экономике, в том числе путем покупки частных компаний государственными».

Александр Назаров из Газпромбанка полагает, что владеть ТНК-ВР на паритетной основе с «Роснефтью» AAR не сможет, так как госкомпания будет стремиться получить операционный контроль. Андрей Полищук из Raiffeisenbank добавляет, что «Роснефть» наверняка будет стремиться выводить средства из ТНК-ВР на свои структуры, чтобы покрыть высокий долг с учетом привлечения средств на выкуп доли. По мнению господина Назарова, «Роснефть» действительно не является лидером отрасли по целому ряду показателей — качеству нефтепереработки, дорогой программе модернизации НПЗ, генерации свободного денежного потока,— поэтому для AAR партнерство с ВР более выгодно. Аналитик считает, что в текущей ситуации идеальным вариантом было бы сохранение существующей структуры акционеров ТНК-ВР.