В ОГК-1 приглашают инвесторов

ОГК-1, подконтрольная «Интер РАО ЕЭС», может разместить часть своих акций во время предстоящей допэмиссии. Объем размещения, также как и его сроки, пока не определен. Компания еще со времен РАО ЕЭС считается одной из лучших на рынке. Однако, по мнению аналитиков, спрос на ее акции будет, только если инвесторам предложат цену ниже рынка, даже на фоне того, что ОГК-1 торгуется дешевле прочих энергокомпаний, пишет «Коммерсантъ».

Часть допэмиссии акций ОГК-1, размещаемой в пользу «Интер РАО», может быть продана широкому кругу инвесторов. Об этом вчера сообщил исполнительный директор ОГК-1, член правления «Интер РАО» Сергей Толстогузов. Он не смог уточнить, какова будет доля «Интер РАО» в ОГК-1 по итогам размещения. «Есть определенные темы, связанные с оценкой выкупа, потому что если мы выкупаем допэмиссию — это один подход, если мы хотим еще продать на рынке, соответственно, уже другие параметры»,— пояснил топ-менеджер. Сроки определения цены размещения он также не назвал, отметив лишь, что «Интер РАО» собирается участвовать в допэмиссии в рамках того объема, который предусматривает кредит ВЭБа для строительства Уренгойской ГРЭС,— около 21 млрд руб.

Решение о проведении допэмиссии по открытой подписке было одобрено акционерами ОГК-1 в декабре. Объем выпуска — 38 млрд обыкновенных акций номиналом 0,57478 руб. Сейчас уставный капитал компании составляет более 44,64 млрд обыкновенных акций. То есть при полном размещении допэмиссии он может увеличиться на 85%. Основной объем допэмиссии планирует выкупить «Интер РАО», оплатив акции деньгами, полученными от ВЭБа.

ОГК-1 со времен РАО «ЕЭС России» считается одной из лучших в отрасли (в компанию входит шесть ГРЭС по всей стране общей установленной мощностью 9,53 ГВт), и ее планировалось продать за самую высокую цену. Весной 2008 года РАО ЕЭС вела переговоры о продаже 74,9% акций ОГК-1 с консорциумом Виктора Вексельберга, Романа Абрамовича и Александра Абрамова. Они были готовы заплатить $4,2 млрд, то есть $430 за 1 кВт установленной мощности. Анатолий Чубайс был готов продавать по $500 за 1 кВт, то есть в целом за $5,2 млрд. Но на эту цену покупатели не согласились, а господин Чубайс не уступил.

После ликвидации РАО ЕЭС акции ОГК-1 перешли на баланс ОАО «Федеральная сетевая компания» (ФСК, 40%) и ОАО «РусГидро» (22%). Но ОГК-1 требовались деньги на финансирование инвестпрограммы, которая до конца 2012 года должна составить 102 млрд руб. В результате было принято решение передать компанию в управление «Интер РАО» с условием выполнения обязательств по инвестпрограмме и выдачей компании кредита на 2 млрд руб. Затем было принято решение о передаче ОГК-1 в собственность «Интер РАО».

Сейчас 1 кВт установленной мощности ОГК-1 стоит $233, хотя средняя цена ОГК на рынке — $300, говорит аналитик ФК «Открытие» Павел Попиков. Вчера «Открытие» оценивало потенциал роста акций ОГК-1 в 16%, но, отмечает аналитик, после принятия долгосрочного рынка мощности оценка бумаг будет увеличена. Если «Интер РАО» выкупит часть акций допэмиссии по рыночной цене, а оставшиеся разместит на рынке, доля компании в ОГК-1 составит 20,4% от увеличенного уставного капитала без учета госпакетов. Госпакеты размоются также примерно до 20%.

Аналитик «Финама» Дмитрий Терехов отмечает, что акции ОГК-1 очень быстро начали расти с января этого года и почти удвоились к началу апреля — рост составил 100%, примерно с 0,75 руб. до 1,5 руб. за акцию. Однако в последнее время бумаги стали корректироваться вместе с рынком и сейчас стоят уже 1,24 руб. По мнению аналитика, вопрос успешности размещения в основном зависит от цены, по которой будут предложены акции допэмиссии. «Если цена будет выше текущего рынка, наверное, это будет неинтересно рыночным инвесторам. Если же будет предложен существенный дисконт к текущей цене акций, такое предложение наверняка найдет своего покупателя»,— говорит аналитик. Впрочем, он не исключает, что «Интер РАО» может и отказаться от идеи размещения по открытой подписке, поскольку «деньги на достройку Уренгойской ГРЭС компания уже получила и острой необходимости привлекать дополнительные средства нет».