Свежее
В Японии создадут консорциум для массового внедрения гибких солнечных панелейУченые в Новосибирске разработали технологию, упрощающую ремонт нефтяных скважинРоссети Новосибирск обеспечили 116 кВт Дому молодежи Куйбышевского районаДиректива правительства РФ предполагает невыплату дивидендов Газпрома за 2023гПравительство РФ отменяет запрет на экспорт бензина до 30 июняС начала года электропотребление в РФ выросло на 6,1%
Отчетность Лукойла: есть куда стремиться
- 29 ноября, 2011
- 09:43
Промежуточная консолидированная отчетность по стандартам US GAAP за 3-й квартал и 9 месяцев 2011 года, опубликованная Лукойлом 25 ноября, не впечатлила. Выручка продолжила повышаться, однако показатели чистой прибыли и добычи сохранили тенденцию падения.
Чистая прибыль за 3-й квартал снизилась на 15,46% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Падение прибыли было бы большим, однако оно частично компенсировалось повышением цен на нефть марки «Юралс», которую добывает компания. Это подтверждает, что во 2-м квартале текущего года прибыль составила $3,213 млрд. Таким образом, падение относительно 2-го квартала составило уже 25,6%. Справедливости ради, стоит отметить, что отрицательное влияние на показатель чистой прибыли оказали убытки по курсовой разнице, которые компания оценивает в $570 млн. В то же время рост расходов на добычу 1 барреля н.э. с $4,04 (за 9 месяцев 2010-го) до $4,74 (за тот же период 2011-го) произошел из-за укрепления курса рубля с начала 2011 года.
Тем не менее показатель чистой прибыли можно трактовать и в положительном контексте, правда, в этом случае речь будет идти о суммарной прибыли за 9 месяцев. Действительно, она является на данный момент рекордной за всю историю компании — больше $9 млрд.
К положительным моментам отчетности можно отнести также увеличение свободного денежного потока с $6,964 (за 9 месяцев 2010-го) до $7,712 млрд (за 9 месяцев текущего года). Причем произошло это даже с учетом повышения капитальных затрат до величины $5,648 млрд (+19,67% год к году). В свою очередь, повышение капитальных затрат в 3-м квартале 2011-го по отношению к аналогичному периоду прошлого года произошло за счет увеличения финансирования сегмента «Разведка и добыча». Это вполне логично, учитывая острую необходимость компании в увеличении показателей производства нефти. Стоит также отметить снижение чистого долга компании по итогам 3-го квартала почти на 30%.
Результаты производственной деятельности компании были предсказуемы, что, впрочем, не делает их позитивными. Добыча нефти компанией ожидаемо продолжила снижаться (см. диаграмму). Добыча нефти за 9 месяцев год к году снизилась с 72,27 до 68,29 млн тонн. В 3-м квартале 2011 года добыча сос
Добыча нефти за 9 месяцев год к году снизилась с 72,27 до 68,29 млн тонн. В 3-м квартале 2011 года добыча составила 22,719 млн тонн по сравнению с 24,13 млн тонн в 3-м квартале 2010 года — понижение на 5,85%. Наибольший вклад в снижение, что вполне логично, внесли регионы основной добычи: Западная Сибирь и Тимано-Печора, доля которых в общем объеме добываемых углеводородов компании составляет 53% и 23% соответственно.
Отдельно отмечу, что в Тимано-Печоре основной вклад в ухудшение производственных показателей внеслоЮжно-Хыльчуюское месторождение. Таким образом, если среднеквартальная добыча в этом году существенно не изменится в заключительном квартале, то окончательный результат может не дотянуть и до 92 млн тонн — показателя, о котором говорил вице-президент компании Л. Федун на одной из встреч с журналистами. В этом случае падение добычи относительно 2010 года составит более 5%.
Производство товарного газа также не избежало общей тенденции: снижение за 9 месяцев и за 3-й квартал текущего года по отношению к аналогичным периодам прошлого года составили 2,4% и 0,2% соответственно.
О том, с помощью каких месторождений Лукойл собирается поднимать добычу, я писал ранее. Кроме того, перспективно выглядит освоение совместно с Башнефтью месторождений Титова и Требса: компаниями уже создано СП. Напомню, что суммарные запасы этих месторождений составляют 152 млн тонн.
Но и это еще не всё. Как сообщил Леонид Федун, компанией открыто крупное месторождение в Республике Коми — Восточно-Ланбешорское. Его ориентировочные запасы составляют до 200 млн баррелей. Не стоит забывать и о зарубежной экспансии компании: в настоящее время Лукойл рассматривает участие в проектах в Африке, Северной Америке, Бразилии, а также Саудовской Аравии, в том числе на шельфе.
Вокруг компании, особенно в последнее время, сохраняется насыщенный новостной фон. Практически не проходит дня, чтобы кто-либо из представителей ее руководства не огласил очередные идеи, раскрывающие перспективы будущих инвестиционных проектов Лукойла. Вот и премьер-министр В. Путин не остался в стороне, объявив недавно, что инвестиции компании в разработку месторождений Северного Каспия составят более 500 млрд руб. Ранее президент Лукойла Вагит Алекперов заявил о готовности вкладывать в освоение новых месторождений до $10 млрд ежегодно в течение 10 лет. Новая стратегия развития компании до 2020 года будет рассмотрена на совете директоров компании 1 декабря. Ее презентация состоится уже в новом году.
В целом представленная отчетность, на мой взгляд, носит нейтральный характер. Однако можно также констатировать, что руководство компании осознает существующие проблемы, в первую очередь это относится, конечно, к падающему объему добычи. А также есть надежда, что уже намечены пути их устранения. Поэтому вполне реальным кажется обещание Леонида Федуна, что нынешний год станет последним для Лукойла годом с падающей добычей, во всяком случае в это хочется верить.
Я оставляю целевую цену в 1940 руб. за бумагу в силе, однако вследствие падения стоимости акций потенциал роста составляет 18%, рекомендация для горизонта инвестирования 2 месяца — «покупать».
Виктор Барков, аналитик Инвесткафе
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
В Японии создадут консорциум для массового внедрения гибких солнечных панелей
Внедрение перовскитовых солнечных панелей, как ожидается, будет включено в новый…
Ученые в Новосибирске разработали технологию, упрощающую ремонт нефтяных скважин
Получен патент на способ и устройство для разрушения цементного камня…
Россети Новосибирск обеспечили 116 кВт Дому молодежи Куйбышевского района
Для электроснабжения объекта мощностью больше 100 кВт энергетики увеличили разрешенную…
Директива правительства РФ предполагает невыплату дивидендов Газпрома за 2023г
23 мая должно состояться заседание совета директоров «Газпрома», на котором…
Правительство РФ отменяет запрет на экспорт бензина до 30 июня
Однако ограничения сохраняются на период с 1 июля по 31…
С начала года электропотребление в РФ выросло на 6,1%
К аналогичному периоду прошлого года.