Шельф достанется Роснефти за копейки

Роснедра сообщили, что за 12 участков шельфа Роснефть заплатит 5,4 млрд руб., причем данный платеж будет разовым. Самым дорогим стал Северо-Карский участок: он обойдется компании в 1,926 млрд руб., самым дешевым ? Южно-Приновоземельский, его стоимость составит 57,842 млн руб.

Общие предполагаемые ресурсы арктического шельфа оцениваются в 18,3 млрд тонн нефти и 29,6 трлн куб. м газа, или около 308 млрд баррелей н.э. Роснефть уже ведет разведку четырех участков в Арктике. Среди них Южно-Русский лицензионный участок в Печорском море, три Восточно-Приновоземельских участка в Карском море. Кроме того, недавно Роснефть получила лицензии на разработку участков Поморский и Северо-Поморский-2 в Печорском море.

Общий объем предполагаемых запасов шести участков, принадлежащих Роснефти, оценивается в 21,6 млрд тонн н.э., или около 157,7 млрд баррелей. Соответственно, предполагаемые запасы всех оставшихся участков в Арктике, которые сейчас получила компания, можно оценить 150,3 млрд баррелей.

Таким образом, получив лицензии на разработку 12 участков в Арктике, Роснефть заплатила в среднем 0,036 руб. за баррель. Столь низкая стоимость в сравнении с другими недавно реализованными лицензиями Роснедр объясняется тем, что разработка шельфа потребует крупных инвестиций, запасы не подтверждены, поэтому его освоение несет в себе высокие риски.

Напомню, Роснефть уже взяла на себя обязательства повысить объем геологоразведочных работ до 0,35 погонного километра на квадратный километр и в течение ближайших десяти лет вложить в разработку шельфа 1,2 трлн руб. Таким образом, ежегодные инвестиции Роснефти на эти цели составят около 200 млрд руб. Также компания с 2013 по 2016 год планирует вложить в модернизацию перерабатывающих мощностей 540 млрд руб. Планируемые инвестиции Роснефти в действующие проекты в Венесуэле ? $10 млрд. Также Роснефть намерена направить значительный объем денежных средств на развитие газовых проектов после объединения с ТНК-ВР. Только инвестиции в Роспан превысят $3 млрд.

В итоге можно предположить, что компания существенно нарастит инвестиционную программу, уже с текущего года. Напомню, в 2012 году общие капитальные затраты Роснефти составили 466 млрд руб., что оказалось выше уровня 2011 года на 19,2%.

Резкое увеличение инвестиционной программы вкупе с ростом долговой нагрузки, связанной с приобретением ТНК-ВР, может оказать давление на акции Роснефти. Вместе с тем успешные геологоразведочные работы на шельфе, несомненно, приведут к росту капитализации компании.

На конец 2012 года суммарные доказанные запасы Роснефти составили 24,09 млрд баррелей н.э. Таким образом, даже с учетом предполагаемого объема запасов шельфа, Роснефть сможет по мере геологоразведки в несколько раз увеличить свою ресурсную базу.

Целевая цена по акциям Роснефти ? 288 руб.

Юлия Войтович, аналитик Инвесткафе