Свежее
Виктор Зубков вновь возглавил совет директоров ГазпромаМощность ЭБ-4 Курской АЭС снижена до 490 МВтРусснефть выплатит дивиденды-2024 по «префам» в размере $100 млнГазпром нефть утвердила дивиденды-2024 в размере 79,17 руб на акцию«Восьмерка» ОПЕК+ может обсудить дальнейший рост добычи на встрече 6 июляНа ПС 330 кВ Сясь в Ленобласти смонтируют 58 единиц ОСИ
Финансовая отчетность ТГК-1 — это всегда бальзам на душу для ее акционеров. Приятной новостью стали и результаты компании за первое полугодие текущего года по международным стандартам.
Выручка компании выросла почти на 10%, до 52,7 млрд руб., получив хорошую поддержку от повышения цен на электроэнергию в первой ценовой зоне и продолжающегося эффекта от реализации мощности в рамках программы ДПМ. А потому слабые производственные результаты практически не сказались на общей картине, хотя здесь нужно отметить и другой важный источник доходов ТГК-1 – повышенные с 0,06 млрд до 2,16 млрд руб.субсидии из бюджета Санкт-Петербурга и Мурманской области.
Операционные расходы компании увеличились лишь на 5,8%, до 39,1 млрд руб., даже несмотря на повышение топливных затрат, составляющих около половины всех издержек, на 10,1%, до 20,7 млрд руб. и сокращение топливной эффективности. Также опережающую динамику продемонстрировали расходы на покупную электроэнергию (+13,9%, до 4,2 млрд руб.). Зато стандарт финансовой отчетности МСФО16, на который перешла компания с начала этого года, поспособствовал отражению активов на сумму почти в 8,4 млрд руб. в составе основных средств, что привело к увеличению амортизационных расходов на 25,1% (до 4,7 млрд руб.) при прочерке в статье «расходы на аренду» (годом ранее здесь фигурировали 1,4 млрд руб.).
Операционная прибыль ТГК-1 выросла почти на 30%, до 12,1 млрд руб., а рентабельность по операционной прибыли с прошлогодних 19,5% поднялась на 22,9%. Порадовали и другие основные финансовые показатели компании: чистая прибыль увеличилась на 19%, до 9,3 млрд руб., EBITDA повысилась на 28,1%, до 16,9 млрд.
При этом чистый долг у ТГК-1 практически обнулился, на конец отчетного периода составив скромные 2 млрд руб., и есть большая вероятность, что к концу года он уйдет в отрицательную область, что, впрочем, ожидаемо. Соотношение EV/EBITDA в настоящий момент составляет примерно 1,7х, и текущая рыночная недооценка акций компании явно бросается в глаза.
Что касается дивиденда, то в прошлом году «дочкам» ГЭХа норму выплат установили на уровне 35% чистой прибыли по РСБУ, то в ltm-выражении мы получаем 0,084 коп. с доходностью выше 8% в текущих котировках. Это ориентировочный и достаточно консервативный расчет, так как в свете последних событий в Газпроме по итогам 2019 года возможны и более приятные сюрпризы с нормой выплат дивидендов.
В любом случае акции ТГК-1 интересны для покупки на текущих уровнях благодаря высокому потенциалу роста.
Королёва Анна, «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Виктор Зубков вновь возглавил совет директоров Газпрома
В совет директоров «Газпрома» входят 11 человек.
Мощность ЭБ-4 Курской АЭС снижена до 490 МВт
Один из двух турбогенераторов (ТГ-8) отключен до 1 июля 2025…
Русснефть выплатит дивиденды-2024 по «префам» в размере $100 млн
Дивиденды по обыкновенным акциями выплачиваться не будут.
Газпром нефть утвердила дивиденды-2024 в размере 79,17 руб на акцию
Общий объем дивидендных выплат составит 375,4 млрд руб.
«Восьмерка» ОПЕК+ может обсудить дальнейший рост добычи на встрече 6 июля
Сообщил вице-премьер России Александр Новак.
На ПС 330 кВ Сясь в Ленобласти смонтируют 58 единиц ОСИ
Также на подстанции заменят шинные опоры и разъединители.