Свежее
Нефтекомпании США вынуждены сокращать расходы из-за низких цен на нефтьРоснефть в I кв переработала в РФ 19,5 млн т нефтиЧистая прибыль Роснефти по МСФО в I кв составила 170 млрд рубУдельные затраты Роснефти на добычу углеводородов в I кв составили $3 на барр. н. э.Роснефть начала пробную добычу углеводородов на 2-х месторождениях «Восток ойла»Роснефть в I кв добыла 20,2 млрд куб м газа
Финансовая отчетность ТГК-1 — это всегда бальзам на душу для ее акционеров. Приятной новостью стали и результаты компании за первое полугодие текущего года по международным стандартам.
Выручка компании выросла почти на 10%, до 52,7 млрд руб., получив хорошую поддержку от повышения цен на электроэнергию в первой ценовой зоне и продолжающегося эффекта от реализации мощности в рамках программы ДПМ. А потому слабые производственные результаты практически не сказались на общей картине, хотя здесь нужно отметить и другой важный источник доходов ТГК-1 – повышенные с 0,06 млрд до 2,16 млрд руб.субсидии из бюджета Санкт-Петербурга и Мурманской области.
Операционные расходы компании увеличились лишь на 5,8%, до 39,1 млрд руб., даже несмотря на повышение топливных затрат, составляющих около половины всех издержек, на 10,1%, до 20,7 млрд руб. и сокращение топливной эффективности. Также опережающую динамику продемонстрировали расходы на покупную электроэнергию (+13,9%, до 4,2 млрд руб.). Зато стандарт финансовой отчетности МСФО16, на который перешла компания с начала этого года, поспособствовал отражению активов на сумму почти в 8,4 млрд руб. в составе основных средств, что привело к увеличению амортизационных расходов на 25,1% (до 4,7 млрд руб.) при прочерке в статье «расходы на аренду» (годом ранее здесь фигурировали 1,4 млрд руб.).
Операционная прибыль ТГК-1 выросла почти на 30%, до 12,1 млрд руб., а рентабельность по операционной прибыли с прошлогодних 19,5% поднялась на 22,9%. Порадовали и другие основные финансовые показатели компании: чистая прибыль увеличилась на 19%, до 9,3 млрд руб., EBITDA повысилась на 28,1%, до 16,9 млрд.
При этом чистый долг у ТГК-1 практически обнулился, на конец отчетного периода составив скромные 2 млрд руб., и есть большая вероятность, что к концу года он уйдет в отрицательную область, что, впрочем, ожидаемо. Соотношение EV/EBITDA в настоящий момент составляет примерно 1,7х, и текущая рыночная недооценка акций компании явно бросается в глаза.
Что касается дивиденда, то в прошлом году «дочкам» ГЭХа норму выплат установили на уровне 35% чистой прибыли по РСБУ, то в ltm-выражении мы получаем 0,084 коп. с доходностью выше 8% в текущих котировках. Это ориентировочный и достаточно консервативный расчет, так как в свете последних событий в Газпроме по итогам 2019 года возможны и более приятные сюрпризы с нормой выплат дивидендов.
В любом случае акции ТГК-1 интересны для покупки на текущих уровнях благодаря высокому потенциалу роста.
Королёва Анна, «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
Нефтекомпании США вынуждены сокращать расходы из-за низких цен на нефть
На протяжении последних двух месяцев цены на нефть держались на…
Роснефть в I кв переработала в РФ 19,5 млн т нефти
Это на 2% ниже уровня января-марта прошлого года.
Чистая прибыль Роснефти по МСФО в I кв составила 170 млрд руб
Выручка компании за отчетный период составила 2,283 трлн руб.
Удельные затраты Роснефти на добычу углеводородов в I кв составили $3 на барр. н. э.
Чистая прибыль компании выросла в I кв 2025г по сравнению…
Роснефть начала пробную добычу углеводородов на 2-х месторождениях «Восток ойла»
На Пайяхском и Ичемминском месторождениях.
Роснефть в I кв добыла 20,2 млрд куб м газа
Это на 14,8% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2024…