ФСК не избавилась от чеченских долгов

Входящая в «Россети» Федеральная сетевая компания (ФСК) в первом квартале показала падение чистой прибыли почти в три раза, до 5,78 млрд руб. В компании это объясняют признанием убытка в 12,4 млрд руб. из-за возвращения контроля над проблемной энергокомпанией Чечни «Нурэнерго». Рост тарифов и увеличение отпуска электроэнергии не смогли выровнять показатели ФСК. Но аналитики считают результаты положительными: по их оценке, компания улучшила контроль над издержками и обеспечила рост чистого денежного потока, пишет «Коммерсантъ».

В понедельник ФСК (оператор магистральных электросетей) сообщила, что за январь—март ее чистая прибыль упала в 2,8 раза, до 5,78 млрд руб. Скорректированная EBITDA составила 35,5 млрд руб. против 29,3 млрд руб. годом ранее, операционная прибыль упала в 2,2 раза, до 9,6 млрд руб.

Падение чистой прибыли ФСК объясняет в основном восстановлением контроля над северокавказской «Нурэнерго» (энергосбытовая компания Чечни), находящейся в сложном финансовом положении и в июне 2016 года признанной банкротом. Контроль над активом перешел конкурсному управляющему, и, избавившись от отрицательных чистых активов «Нурэнерго», ФСК начислила доход в 11,86 млрд руб. Но в январе Арбитражный суд Северо-Кавказского ФО отменил решение о банкротстве, контроль над «Нурэнерго» вернулся к ФСК, и компании пришлось опять взять на себя обязательства в 12,35 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль ФСК, не учитывающая возврат контроля над «Нурэнерго», выросла на 6,5%, до 18,1 млрд руб. Заметим, что ФСК традиционно является одной из наиболее прибыльных компаний «Россетей», холдинг получает от нее значимые дивиденды. Вчера котировки обыкновенных акций ФСК на Московской бирже снизились на 2,88%, до 0,17 руб. за штуку.

Выручка ФСК за первые три месяца снизилась на 5,1%, до 49,8 млрд руб., хотя доходы от основного бизнеса — передачи электроэнергии — выросли на 10,3%, до 49,5 млрд руб. В отчетности это объяснено ростом тарифа на 7,5% и ростом отпуска энергии на 2,8%, до 141,4 млрд кВт ч. Сильно упали доходы ФСК от техприсоединения — на 94,1%, до 100 млн руб., что в компании объясняют графиком оказания услуг по заявкам потребителей, выручка от продажи электроэнергии снизилась в 2,2 раза, до 2,6 млрд руб., из-за прекращения передачи электроэнергии со стороны «одного из дочерних обществ». В ФСК не уточнили, о какой из структур идет речь. Обязательства компании за отчетный период выросли на 1,5%, до 374,1 млрд руб.

При этом Александр Корнилов из «Атона» называет финансовые результаты ФСК за первый квартал хорошими. По его оценке, EBITDA, скорректированная на техприсоединение и бухгалтерские одноразовые статьи, выросла на 20% к первому кварталу 2016 года, «что весьма впечатляет» и отражает хороший контроль над издержками — совокупные затраты выросли всего на 2%, ниже инфляции. Свободный денежный поток аналитик назвал «солидным» — 1,3 млрд руб. против минус 3,1 млрд руб. в январе—марте прошлого года, что объясняется сокращением капзатрат, а также снизившихся на 40% процентных расходов.