Роснефть объявила облигационную готовность

«Роснефть» объявила о возможности второго за последние два года масштабного размещения рублевых облигаций. Компания утвердила программу бондов на сумму почти до 1,1 трлн руб., что соответствует размеру всех текущих выпусков биржевых облигаций «Роснефти». Направить такие значительные средства она собирается на инвестпрограмму и реструктуризацию долгов. Собственные деньги «Роснефти», отмечают на рынке, пошли на покупку «Башнефти», а также понадобятся ей для выкупа 19,5% своих акций в начале декабря, пишет «Коммерсантъ».

Совет директоров «Роснефти» утвердил бессрочную программу биржевых облигаций рамочным объемом до 1,071 трлн руб. Если бумаги будут размещены, это удвоит объем биржевых бондов на рынке (сейчас в обращении 26 выпусков на 1,1 трлн руб., а также 7 классических выпусков на 90 млрд руб.). Срок погашения — десять лет с начала размещения. Как пояснили в «Роснефти», программа позволяет выпускать бумаги поэтапно, не сообщив, правда, когда может начаться выпуск. Организатор размещения — Газпромбанк, андеррайтер и брокер — ВБРР. Средства пойдут на финансирование зарубежных проектов, инвестиции в новые активы, а также на плановое рефинансирование кредитов и займов, отмечают в «Роснефти».

На рынке предполагают, что деньги от выпуска бондов не напрямую, но фактически будут направлены на выкуп собственных акций «Роснефти» в рамках запланированной приватизации. Компания проведет buy-back на собственные средства, которые у нее есть, но затем ей потребуются деньги на проекты и рефинансирование. В начале ноября правительство дало директиву «Роснефтегазу» до 5 декабря продать 19,5% акций «Роснефти». Цена пакета должна составить не меньше 710,85 млрд руб. Если «Роснефть» выкупит этот пакет, то ей желательно сделать это через дочерние структуры, чтобы избежать необходимости гасить акции в соответствии с законодательством. При этом «Роснефть» уже разрешила своим «дочкам» участвовать в программе бондов.

Аналогичную схему «Роснефть» уже применяла в конце 2014 года. Тогда она стремительно и секретно провела крупнейшее на тот момент в истории России размещение биржевых облигаций на 625 млрд руб. Компания в течение часа провела сбор заявок, ставка купона по 13 выпускам шестилетних облигаций составила 11,9% (доходность государственных бондов тогда составляла 12%). По неофициальным данным, бумаги выкупил с помощью займа в ЦБ банк «Открытие», заложив бумаги в репо. Спустя месяц, в январе 2015 года, «Роснефть» через облигации привлекла еще 400 млрд руб. В декабре 2014 —феврале 2015 года госкомпании на фоне падения цен на нефть и западных санкций нужно было заплатить около $14 млрд бридж-кредитов, взятых на покупку ТНК-ВР.

В Sberbank CIB считают, что новое размещение на 1,07 трлн руб. приведет к росту курса доллара к рублю. «Новость будет положительной для курса доллара к рублю, поскольку рынок ожидал значительной продажи валюты «Роснефтью» для выкупа собственных акций, как это было в случае с приобретением «Башнефти» (в середине октября компания купила у государства 50,08% акций НК за 329,7 млрд руб.)»,— отмечают эксперты Sberbank CIB. Среди наиболее вероятных покупателей бондов «Роснефти» эксперты называют банки, но, как они прогнозируют, объем в 1 трлн руб. рынок полностью «не переварит». В банковском секторе есть определенный избыток ликвидности. Так, на депозитах в ЦБ кредитные учреждения размещают около 570 млрд руб., отмечает аналитик Raiffeisenbank Денис Порывай. Но далеко не факт, что вся эта сумма может быть направлена на выкуп бондов «Роснефти». В сравнении с депозитами в ЦБ покупка облигаций предполагает больший кредитный риск и давление на капитал. Вполне вероятно, что размещение нового выпуска бондов «Роснефти» состоится после притока в систему бюджетных средств — например, расходов по госзаказам и возмещения по кредитам ВПК, говорит господин Порывай.