Газпром сбросил убытки в Черное море

«Газпром» впервые признал около 53 млрд руб. списаний по проекту газопровода South Stream, остановленному в конце 2014 года. В будущем размер потерь может возрасти, так как «Газпром» заключил контракты на €4,4 млрд по проекту, а использовать их для строительства альтернативных трубопроводов пока не удается. Но списания были ожидаемы, отмечают аналитики, а инвесторов сейчас гораздо больше волнует перспектива выплат рекордных в истории «Газпрома» дивидендов, пишет «Коммерсантъ».

«Газпром» начал отмечать первые убытки от закрытия проекта South Stream, который был формально остановлен в декабре 2014 года. В отчетности по МСФО за 2015 год компания признала обесценение незавершенного строительства «в связи с существующими неопределенностями в отношении реализации проекта «Южный поток»» на 56,3 млрд руб. До сих пор официально «Газпром» утверждал, что большая часть этих инвестиций будет использована для строительства альтернативного газопровода «Турецкий поток» и не будет списана. Как рассказал источник в отрасли, сейчас списаны инвестиции в проектирование и геодезические работы на побережье Болгарии и в исключительной экономической зоне страны в Черном море, а также в модернизацию судна-трубоукладчика. Таким образом, закупленные трубы, контракт на прокладку газопровода с итальянской Saipem, строительство компрессорной станции возле Анапы и большую часть работ по проектированию «Газпром» еще рассчитывает использовать. В монополии вчера отказались от комментариев.

Между тем, как отмечается в отчетности, когда «Газпром» в конце 2014 года выкупил у ENI, EdF и Wintershall принадлежащие им 50% в South Stream Transport B.V. (SST, должна была строить участок газопровода по дну моря), компания на тот момент уже потратила около 128 млрд руб. Таким образом, сейчас «Газпром» списал около 44% этих затрат. При этом у SST были заключены контракты по строительству газопровода на €4,4 млрд, платежи по которым тогда не начались. Источник, близкий к «Газпрому», утверждает, что они затем и не проводились. Но это не означает, что «Газпром» защищен от дополнительных потерь в будущем, поскольку Saipem уже требует от SST в арбитраже €760 млн плюс проценты за оплату произведенных работ и как компенсацию за одностороннее расторжение контракта. «Газпром» не согласен с требованиями и в феврале направил Saipem встречный иск, но монополия признавала в меморандуме к выпуску евробондов, что и другие подрядчики могут последовать примеру итальянцев.

Но опрошенные аналитики достаточно спокойно отнеслись к списанию по South Stream, отмечая, что оно было ожидаемо, и указывая, что в текущих условиях многие компании вынуждены признавать потерю стоимости. Так, BP в прошлом году списала активы на $5,5 млрд, Statoil — на $4,67 млрд, OMV — на $1,5 млрд. «Что закопали, то закопали — гораздо интереснее прогнозы будущих поступлений и решение по дивидендам»,— отмечает Алексей Кокин из «Уралсиба». Екатерина Родина из «ВТБ Капитала» согласна, что основное внимание инвесторов и аналитиков сосредоточено на чистой прибыли по МСФО, которая оказалась больше прогнозов. В этом году по распоряжению правительства «Газпром» может выплатить дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО — около 393 млрд руб. «Представители «Газпрома» на конференц-колле говорили, что прибыль за 2015 год не будет скорректирована на резервы по обесценению активов, так что это не окажет влияния на дивиденды»,— говорит госпожа Родина.

Директивы правительства по дивидендам «Газпрома» пока нет, но, даже если компания добьется таких же льгот, как, например, «Роснефть» (35% от прибыли по МСФО), выплаты все равно могут составить рекордные в истории монополии 11,64 руб. на акцию. Это на 60% больше, чем платил «Газпром» в последние два года, и на этом фоне его акции пошли в рост: вчера бумага на Московской бирже стоила 164,75 руб., последний раз котировки доходили до такого уровня в сентябре 2012 года.