Свежее
На Загорской ГАЭС завершен капремонт ГА-4Нефтяные компании Ближнего Востока сокращают инвестиции на фоне падения цен на нефтьЦена газа в Европе в I полугодии выросла на 40% к прошлому годуВ 2026г РФ намерена нарастить добычу и экспорт угляДРСК готовит энергообъекты к проведению юбилейного Восточного экономического форумаТарифы за услуги ЖКХ проиндексируют в РФ с 1 июля в среднем на 11,9%
Выручка компании по итогам прошлого года выросла на 12% и составила 1,690 млрд руб. Этому способствовал рост объемов добычи жидких углеводородов на 3% в совокупности с увеличением объемов производства и реализации нефтепродуктов. Продажи нефтепродуктов Газпром нефтью в 2014 году выросли почти на 6% и составили 48,3 млн тонн. Сложившаяся ценовая конъюнктура поощряла переработку нефти и реализацию топлива как на внутреннем рынке, так и на экспорт, несмотря на существенное сокращение экспортной нетбэк цены во второй половине прошлого года. Средняя цена реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке выросла на 6,6%, на международном рынке — на 19.4% в рублевом выражении, а при продажах на экспорт — на порядка 6%.
EBITDA Газпром нефти в 2014 году увеличилась лишь на 2% г/г и составила 342,6 млрд руб. Существенный рост показали практически все статьи операционных расходов. Основную лепту в сокращение рентабельности внесли выросшие расходы на приобретение сырья и нефтепродуктов, а также рост налогового бремени. Удельные расходы на добычу углеводородов прибавили 13% г/г в рублевом выражении. В долларовом выражении они сократились более чем на 6%. Удельные расходы на добычу увеличились в связи с ее ростом на новых проектах компании.
Чистая прибыль Газпром нефти упала на 31% по итогам 2014 года и составила 122,1 млрд руб. Основная причина — рост неденежных расходов от переоценки кредитного портфеля компании в связи с существенным ослаблением рубля по отношению к доллару США.
Долговая нагрузка компании существенно выросла по сравнению с прошлым годом. Соотношение чистого долга к EBITDA увеличилось с 0,55х на конец 2013 года до 1,26х на конец 2014-го.
Газпром нефть с 2012 года выплачивает 25% от чистой прибыли в виде дивидендов, несмотря на то, что дивидендная политика компании подразумевает выплату не менее 15%. По итогам всего 2014 года НК также собирается перечислить своим акционерам 25% от чистой прибыли по МСФО. В отличие от некоторых других представителей нефтегазовой отрасли страны Газпром нефть намерена строго придерживаться дивидендной политики и не скорректирует базу для выплаты дивидендов на неденежные расходы по курсовым разницам. По крайней мере, такова позиция представителей компании, прозвучавшая во время телеконференции по итогам отчетности. Таким образом, учитывая промежуточные дивиденды в размере 4,62 руб. на акцию, Газпром нефть может дополнительно выплатить 1,82 руб. на акцию. Это подразумевает дополнительную дивидендную доходность около 1%. По итогам года этот показатель с учетом выплаты промежуточных дивидендов может составить немногим более 4%.
Рекомендация по акциям Газпрома нефти — «покупать».
Григорий Бирг, «Инвесткафе»
Мы в телеграм:
Подпишитесь на наш Telegram Канал
На Загорской ГАЭС завершен капремонт ГА-4
Специалисты провели ремонты гидротурбинного оборудования, механической, электрической частей генератора и…
Нефтяные компании Ближнего Востока сокращают инвестиции на фоне падения цен на нефть
За последние 3 года нефтяные корпорации Персидского залива потратили более…
Цена газа в Европе в I полугодии выросла на 40% к прошлому году
До около $464 за 1 тыс куб м.
В 2026г РФ намерена нарастить добычу и экспорт угля
За 5 мес 2025г добыча угля снизилась на 1 млн…
ДРСК готовит энергообъекты к проведению юбилейного Восточного экономического форума
Энергетики подготовили 7 ТП, еще по 8 работы будут завершены…
Тарифы за услуги ЖКХ проиндексируют в РФ с 1 июля в среднем на 11,9%
Тарифы на жилищно-коммунальные услуги в Москве увеличиваются на 15%.