Рынок нефти на распутье

Исход ежегодного заседания ОПЕК, которое пройдет в этот четверг, 27 ноября, прогнозировать сложно. Дело в том, что ряд стран, прежде всего Саудовская Аравия, Кувейт, Иран, не желает снижать добычу. Эти державы за счет продажи нефти по более низким ценам удержать долю на ряде перспективных рынков, а также сдержать рост добычи нефти в США и Канаде, который и является одной из основных причин удешевления жидких углеводородов. Другие нефтедобывающие государства, наоборот, рассчитывают на повышение цены на нефть, в том числе и для того, чтобы увеличить доходы бюджета. Эти экспортеры, главным образом Венесуэла, готовы пойти на снижение добычи. Есть и третья группа стран, в которую входят Иран, Ирак и Ливия. На них не будут распространяться обязательства по снижению добычи, даже если такое решение и будет принято.

На последнюю группу из трех стран в октябре 2014 года пришлось порядка 23% всей добычи ОПЕК. При этом у этих стран есть реальная возможность нарастить добычу и экспорт нефти, прежде всего за счет инвестиций в инфраструктуру (Ирак), за счет стабилизации геополитической обстановки (Ливия) и за счет отмены санкций (Иран).

Таким образом, цена на нефть в ближайшей перспективе будет зависеть от того, будет ли принято решение о снижении квот на добычу в рамках картеля или нет. Если страны не договорятся сократить объем добываемого сырья, стоит ожидать дальнейшего его удешевления, вплоть до $70 за баррель и ниже. В случае же если такое решение все-таки будет принято, можно рассчитывать, что нефть прибавит в цене и будет стоить порядка $90 за баррель.

Вместе с тем я не думаю, что ключевые производители нефти, входящие в ОПЕК, пойдут на снижение квот. Возможно, картель примет решение более строго придерживаться действующих квот. В октябре текущего года средняя добыча нефти странами ОПЕК составила порядка 31 млн баррелей в сутки при квоте в 30 млн. Разумеется, при остающейся крайне сложной рыночной конъюнктуре снижение добычи до соответствия квотам не окажет существенного влияния на цену на нефть.

Ранее появилась новость о том, что Россия надеется убедить страны ОПЕК снизить добычу на порядка 70 млн тонн в год (5% от прогнозной добычи в 2014 году ), в то время как сама наша страна готова добывать на 15 млн тонн в год меньше (3% от прогнозной добычи в 2014 году).

Как было сказано выше, целый ряд стран, входящих в ОПЕК, не только отказываются снижать добычу, но и реализуют нефть по более низким ценам, надеясь удержать долю растущего рынка АТР в условиях усиливающейся конкуренции за него. В сложившихся условиях сокращение добычи странами, не являющимися членами картеля, и снижение ими продаж приведет не только к удорожанию сырья, но и расширению рыночной доли для стран, не снизивших добычу. Россия же не только нуждается в высоких нефтегазовых доходах, но и не имеет контроля над уровнем добычи частных нефтяных компаний, добыча которых скорее реагирует на рыночную ситуацию. Таким образом, наша страна едва ли в одиночку пойдет на сокращение добычи для поддержания цен на нефть. Если добыча и упадет, то произойдет это потому, что снизятся инвестиции российских нефтяных компаний в сегмент добычи и разведки в связи со сложной рыночной ситуацией и введенными санкциями.

Григорий Бирг, «Инвесткафе»