Сибири некуда девать энергию

В среду, 5 декабря, власти Красноярского края представят проект строительства новой ГЭС на Ангаре, которая должна стать энергетическим оплотом масштабного инвестиционного проекта Ангаро-Енисейский кластер общей стоимостью свыше 270 млрд руб., который планируется осуществить в 2012-2021 годах. Однако в условиях избыточности сибирской энергосистемы, востребованность выработки новой ГЭС окажется под вопросом.

Проект охватывает территории Енисейского, Мотыгинского, Северо-Енисейского и Саянского районов. Основную часть финансирования планируется привлечь у частных инвесторов. Краевой бюджет пока готов вложить в него лишь около 10 млрд руб. В рамках проекта предполагается построить пятую плотину на Ангаре — Нижнеангарскую ГЭС установленной мощностью 600-1200 МВт. Предусматривается также возведение высоковольтных линий электропередачи, однако пока в инвестпрограмму ФСК ЕЭС не включено строительство мощностей под этот объект.

Нижнеангарская ГЭС станет детищем СП Евросибэнерго Олега Дерипаски и китайской компании China Yangtze Power Company (CYPC). Однако примечательно, что эта новая ГЭС будет возводиться примерно в 120 км ниже по течению от строящейся РусГидро Богучанской ГЭС. Среди потенциальных потребителей электроэнергии БоГЭС называются уже действующие в регионе золотодобывающие предприятия, а также строящиеся Богучанский лесоперерабатывающий комбинат и Тайшетский алюминиевый завод в Иркутской области. Кроме того, энергия БоГЭС в перспективе будет использоваться для электроснабжения крупных населенных пунктов региона.

Пока лишь у половины потенциальной выработки БоГЭС есть гарантированный сбыт за счет Богучанского энергетического и металлургического объединения, созданного совместно Русгидро и ОК РУСАЛ. Следовательно, Русгидро еще предстоит обеспечить оставшиеся 50% сбыта. Частично эта цель может быть достигнута благодаря строительству «энергомоста» в Центр России, но пока это также всего лишь проект, а БоГЭС должна выйти на полную мощность уже в следующем году.

Таким образом, СП Евросибэнерго-CYPC остается рассчитывать на масштабный рост энергопотребления в регионе и ориентироваться на экспорт электроэнергии в Китай, что пока технически реализуется только на Дальнем Востоке, а значит потребует строительства новых сетевых мощностей и магистральных линий. Монопольным экспортером российской электроэнергии сейчас выступает Интер РАО ЕЭС, которое также рассматривает строительство новых мощностей для поставки электроэнергии за рубеж. К тому же En+ придется конкурировать в этом направлении с избыточными мощностями в Приамурье и ГЭС РусГидро, а также с АЭС на Дальнем Востоке, планы строительства которых разрабатывает сейчас Росэнергоатом.

Основной действующий комплекс гидростанций на Ангаре был в построен в советский период. Возведение этого каскада связывалось с развитием промышленности и освоением природного потенциала Сибири. Однако рост потребления электроэнергии в регионе значительно отстает от официальных прогнозов, что может привести к существенному энергоизбытку. Строительство «энергомоста» в Центр России обойдется почти в триллион рублей. Устраивающих обе стороны договоренностей между Россией и Китаем по экспортным ценам на электроэнергию нет. Цена, по которой китайцы сейчас закупают у России электроэнергию, для ИРАО невыгодна. КНР заинтересована только в самой дешевой электроэнергии, поэтому для развития сбыта в эту страну, России придется искать пути снижения цен. Причем, если не будет обеспечен необходимый уровень потребления для новых мощностей в Сибири и ДФО, российская сторона будет не в состоянии это сделать.

В целом развитие экономики сибирского региона по пути создания промышленных и инфраструктурных кластеров экономически целесообразно и перспективно, так как ведет к росту эффективности и снижению затрат, однако потребность региона в новых гидростанциях сейчас едва ли обоснованна.

Что же касается Богучанки, то если Русгидро удастся выиграть в намечающейся конкурентной борьбе за рынки сбыта, то выход БоГЭС на полную мощность может обеспечить дополнительные 3-4% выручки компании уже в следующем году. Однако в наибольшей степени динамика котировок акций Русгидро будет зависеть от итогов реализации давно планировавшейся сделки по обмену активами с Евросибэнерго, завершение которой должно благоприятно повлиять на рыночную стоимость Русгидро. Таргет по ее бумагам определен на уровне 1 руб., однако цена дополнительного размещения может ограничить рост.

Лилия Бруева, аналитик Инвесткафе