Северный поток: продолжение следует?

В случае успеха переговоров о продлении Северного потока Газпром сможет начать поставки газа в Великобританию в 2016 году. До сих пор конкурентоспособность российского газа обеспечивалась за счет сравнительно низких цен. Рынок Великобритании может стать весьма перспективным для Газпрома в плане увеличения объемов экспорта, но лишь при условии, что госкорпорация будет готова пойти на существенные уступки в вопросах ценообразования.

В Великобритании добыча газа в последние годы неуклонно снижается. В 2011 году она составила всего 45,2 млрд куб. м, что оказалось на 21% ниже показателя 2010 года. В этой связи страна постепенно увеличивает объемы импорта. В прошлом году за границей было закуплено 28 млрд куб. м трубопроводного газа и 25,3 млрд куб. м СПГ. По мере снижения добычи в Северном море Газпром смог бы замещать ее выпадающие объемы российским трубопроводным газом.

Несмотря на конкуренцию со стороны других импортеров, главным образом Катара, обеспечивающего 50% поставок СПГ, российский газ на британском рынке остается вполне конкурентоспособным. Это достигается в первую очередь за счет более низких, чем для континентальной Европы, контрактных цен. Продажи газа в Великобританию в 2011 году увеличились более чем на 20% по сравнению с объемами 2010 года и составили 12,9 млрд куб. м. В то же время Катар поставил 21,9 млрд куб. м. Готовность этого государства идти на уступки в цене в обмен на долю рынка уже привели к тому, что цены на СПГ в Великобритании стали самыми низкими в Европе.

В связи с высокой конкуренцией за британский рынок, а также с тем, что многие европейские клиенты Газпрома требуют предоставления скидок и увеличения спотовой составляющей в цене на контрактный газ с одновременным смягчением требований по схеме «бери или плати», российской госкорпорации придется идти на существенные уступки, чтобы поставлять трубопроводный газ в Великобританию.

Также не стоит забывать и о том, что в стране действует самый ликвидный спотовый рынок газа в Европе — National Balancing Point (NBP). Большая часть торгуемого на этом рынке газа впоследствии поставляется конечным потребителям, что усилит позицию Великобритании в обсуждении вопроса спотовой составляющей в контрактных ценах Газпрома. Например, по заключенному с британской компанией Centrica контракту стоимость поставок будет полностью зависеть от цены газа на NBP. А она, в свою очередь, обычно на 15-20% ниже стоимости сырья, экспортируемого в Германию по долгосрочным контрактам с привязкой к корзине нефтепродуктов. Кстати, контракт с привязкой стоимости поставок к спотовым ценам недавно подписали норвежская Statoil и немецкая Wintershall.

Таким образом, несмотря на не слишком удобное для Газпрома географическое положение Великобритании, он будет вынужден дешевле продавать ей свой газ, поэтому рентабельность этого рынка для компании будет ухудшаться. Это также подтолкнет других европейских потребителей более активно добиваться снижения стоимости газа для себя. Евросоюз уже выражал беспокойство по поводу того, что цены на данное российское сырье в разных странах региона существенно отличаются. Вопросы ценообразовыражал беспокойство по поводу того, что цены на данное российское сырье в разных странах региона существенно отличаются. Вопросы ценообразования являются ключевыми и, как показывает опыт переговоров с Китаем, их урегулирование может затянуться надолго.

Из положительных сторон потенциального соглашения можно отметить возможность более полно использовать мощности Северного потока, который в настоящее время загружен менее чем наполовину. Благоприятным фактором в долгосрочной перспективе для Газпрома также могло бы стать расширение рынков сбыта и увеличение объемов реализации газа. Целевая цена по акциям Газпрома — 191 руб.

Григорий Бирг, аналитик Инвесткафе