СИБУР съехал с колес

Нефтехимический холдинг СИБУР решил выйти из шинного бизнеса, передав 51% акций подконтрольного себе ОАО «СИБУР — Русские шины» (СИБУР-РШ) госкорпорации «Ростехнологии» и итальянской Pirelli. Еще неделю назад все 100% акций СИБУР-РШ были обещаны «Татнефти», которая собирается создать с СИБУРом СП в шинной отрасли. Теперь ей будет предложено партнерство с «Ростехнологиями» и Pirelli, однако неизвестно, заинтересуется ли им нефтекомпания, пишет «Коммерсантъ».

В пятницу СИБУР сообщил, что подписал с «Ростехнологиями» и Pirelli меморандум о намерении «заключить ряд сделок в шинной отрасли». Холдинг передаст 40,1% акций подконтрольного себе ОАО СИБУР-РШ в СП, создаваемое «Ростехнологиями» и Pirelli. Еще 10% акций СИБУР-РШ будет передано Pirelli напрямую. Таким образом, совокупная доля госкорпорации и итальянского концерна в СИБУР-РШ составит 50,1% акций, а СИБУР оставит себе 49,9% акций в шинном холдинге.

В рамках сделки бизнес СИБУР-РШ будет разделен. СП «Ростехнологий» и Pirelli получит все, на чем специализируется СИБУР-РШ, то есть выпуск грузовой, коммерческой, сельскохозяйственной резины и проч. Мощности же по производству легковых шин будут выделены и переданы в отдельное СП между СИБУРом и непосредственно Pirelli. При этом, как подчеркивается в релизе сторон, Pirelli готова взять лишь то, что соответствует ее стандартам. Вряд ли это будут мощности самого СИБУР-РШ, который никогда не был лидером в выпуске легковых шин, поясняют источники, близкие к сделке. Pirelli в рамках сделки будет претендовать на заводы производителя легковых шин «Амтел», который обанкротился и кредиторскую задолженность которого контролирует СИБУР-РШ. Завод «Амтела» аналитики называли одним из лучших в отрасли.

Фактически речь идет о продаже шинного бизнеса СИБУРа «Ростехнологиям» и Pirelli. Нефтехимический холдинг никогда не скрывал, что производство шин для него непрофильный бизнес. Участники рынка указывают на то, что параллельно СИБУР пытается избавиться и от другого непрофильного актива — производства минеральных удобрений, причем по схожей схеме: активы могут быть переданы в СП с «Фосагро» в обмен на долю СИБУРа в СП. В случае с «Ростехнологиями» и Pirelli за свои активы СИБУР хотел бы получить деньги, говорят источники. Впрочем, сделка может быть и безденежной, добавляют они: на обанкроченном «Амтеле» висит большой долг, более $300 млн, и «так или иначе, но это должно учитываться в сделке». Елена Сахнова из «ВТБ Капитала» считает, что СИБУР-РШ «грубо стоит $300-400 млн», то есть его стоимость примерно сопоставима с долгами «Амтела», но «еще неизвестно, какой долг у самого СИБУР-РШ».

Однако буквально неделю назад СИБУР анонсировал другую сделку в шинном бизнесе — создание СП с «Татнефтью» (также безденежная). В это СП планируется передать все 100% акций СИБУР-РШ, а «Татнефть» должна внести в него 73,5% акций ОАО «Нижнекамскшина» (крупнейший производитель шин в стране) и ряд других активов. Контроль в СП должен отойти к «Татнефти». В пятницу и на выходных в «Татнефти» новую инициативу СИБУРа не комментировали. Замгендиректора СИБУР-РШ Игорь Караваев утверждает, что сделки друг другу не противоречат. Он говорит, что «Ростехнологии» и Pirelli теперь также могут войти в СП с «Татнефтью» как акционеры СИБУР-РШ. Господин Караваев предположил, что «состав активов, которые «Татнефть» планировала внести в СП, меняться не будет».

Вопрос в том, согласится ли «Татнефть» на трехстороннее СП с «Ростехнологиями», Pirelli и СИБУРом, говорит Виталий Крюков из ИФД «Капиталъ». Интерес «Ростехнологий» к проекту понятен: еще два года назад госкорпорация анонсировала создание СП с Pirelli для строительства шинного завода в Тольятти, но дорогостоящий проект так и не стартовал (инвестиции оценивались в €250 млн, проект курирует лично замглавы госкорпорации Сергей Завьялов). Pirelli, получив заводы «Амтела», мог бы сэкономить время на строительстве собственного, продолжает аналитик. Операционно возглавить СП рассчитывает топ-менеджмент СИБУР-РШ, он уже договорился об этом с «Татнефтью». Наверное, самой «Татнефти» в обмен на согласие создания трехстороннего СП теперь «будут обещаны понятные вещи вроде решения вопросов с господдержкой при необходимости, как это было с АвтоВАЗом, или гарантированные заказы со стороны АвтоВАЗа и КамАЗа (оба завода подконтрольны «Ростехнологиям»)», говорит господин Крюков. Наверное, это тот случай, когда «все участники процесса получают свое», заключает аналитик, но в целом в перспективы российских производителей на рынке шин Виталий Крюков не верит: они продолжают проигрывать конкуренцию с импортом, а цены на каучук (основное сырье) продолжают расти.