РЖД выходит из генерации

РЖД потеряла интерес к ТГК-14, которой владела вместе с группой ЕСН, и может продать свою долю партнеру по консорциуму. Однако в конце концов контроль над компанией может перейти к государственной «Интер РАО», которая намерена к концу года провести допэмиссию и обменять собственные акции на ряд энергоактивов. В число бумаг, которыми можно оплачивать допэмиссию, включены не только акции ТГК-14, но и доли в других энергоактивах группы ЕСН, пишет «Коммерсантъ».

РЖД может выйти из консорциума с группой ЕСН Григория Березкина и продать партнерам свою долю в ООО «Энергопромсбыт», контролирующем 83,62% акций ТГК-14. На прошлой неделе ФАС разрешила ООО «Транслизинг» (принадлежит группе ЕСН, владеет 49% «Энергопромсбыта») приобрести 51% долей в «Энергопромсбыте». Сейчас эта доля принадлежит РЖД.

ТГК-14 — генерирующая компания, владеющая ТЭС в Бурятии и Забайкальском крае. Это самая маленькая из ТГК, выделенных из РАО «ЕЭС России», ее установленная мощность ТЭЦ — 633 МВт. Чистый убыток по РСБУ за 2009 год — 482,6 млн руб. «Энергопромсбыт» стал стратегическим акционером ТГК-14, приобретя в июле 2008 года за 1,93 млрд руб. госпакет акций у РАО «ЕЭС России» (19,25% уставного капитала по 0,0074 руб. за акцию). В дальнейшем консорциум выкупил допэмиссию энергокомпании, приобрел у ГМК «Норильский никель» блокирующий пакет, а также часть акций у миноритариев по объявленной в 2009 году оферте, аккумулировав 83,62% уставного капитала ТГК-14.

Вчера в группе ЕСН и РЖД возможность одобренной ФАС сделки и ее параметры не комментировали. При покупке госдоли ТГК-14 глава РЖД Владимир Якунин говорил, что энергокомпания критична для энергоснабжения Транссиба. Но вчера источник «Ъ», знакомый с позицией монополии, пояснил, что изначально РЖД опасалась, что после распада РАО ЕЭС на рынке электроэнергии появятся монополисты, которые будут устанавливать невыгодные цены. ТГК-14 была приобретена, чтобы подстраховаться, утверждает собеседник «Коммерсанта», но теперь стало ясно, что таких проблем нет, и монополия решила расстаться с энергоактивом. При этом совет директоров РЖД пока не рассматривал сделку, добавляет он. Другой источник «Коммерсанта», знакомый с ситуацией, полагает, что причиной выхода монополии из энергобизнеса мог стать разлад во взаимоотношениях господ Якунина и Березкина.

Напомним, что группа ЕСН контролирует также 51% в ООО «Русэнергосбыт», которое занимается, в частности, энергоснабжением РЖД. Однако на этот актив претендует государственная «Интер РАО ЕЭС». Глава «Интер РАО» Борис Ковальчук на прошлой неделе заявил, что переговоры с собственниками «Русэнергосбыта» (еще 49% долей принадлежит итальянской Enel) находятся «в активной фазе». «Думаю, что до конца лета мы придем к определенным соглашениям»,— добавил он.

Вчера в «Интер РАО» заявили, что компания ведет активные переговоры по приобретению ряда энергоактивов, но отказались комментировать возможность получения энергохолдингом контрольного пакета в ТГК-14. Но источник на энергорынке, знакомый с ситуацией, подтверждает, что переговоры по ТГК-14 велись. По его данным, они пока «далеки от финальной стадии». Собеседник «Ъ» не уточнил, готова ли «Интер РАО» расплачиваться за ТГК-14 деньгами, или предлагает обмен этого пакета на собственные акции. Напомним, что в конце года «Интер РАО» планирует разместить по закрытой подписке «большую допэмиссию», в рамках которой предполагается обменять до 13,6 трлн акций компании на различные энергоактивы. В число этих бумаг включены и акции ТГК-14, но до сих пор предполагалось, что в обмене будут участвовать лишь 2,27% уставного капитала генкомпании, принадлежащие ФСК и «РусГидро».

Исходя из текущей капитализации ТГК-14, долю РЖД в «Энергопромсбыте» можно оценить примерно в 2 млрд руб., считает Александр Селезнев из «Уралсиба». Но если учитывать премию за контроль над компанией, то цена может оказаться выше, добавляет аналитик. Если партнеры по «Энергопромсбыту» — РЖД и ЕСН — оплачивали покупку акций ТГК-14 в пропорции, соответствующей их долям в СП, то РЖД могла потратить на это около 3,3 млрд руб. (с учетом госдоли, допэмиссии и выкупа акций у «Норникеля»), полагает Екатерина Трипотень из ИК «Совлинк». По ее мнению, «логично предположить, что РЖД захочет выйти из сделки без убытка плюс получить какую-то премию». Говоря о возможном обмене акций ТГК-14 на бумаги «Интер РАО», госпожа Трипотень заметила, что для оплаты 83% акций генкомпании объема допэмиссии «Интер РАО» вполне достаточно.