RAB в Новгородэнерго

С 1 января 2010 г. первый филиал ОАО «МРСК Северо-Запада» — «Новгородэнерго» перешел на новую систему тарифного регулирования «доходность на инвестированный капитал» (RAB).

Факт перехода «Новгородэнерго» — результат длительных переговоров с комитетом по ценовой и тарифной политике Новгородской области (КЦиТП), администрацией Новгородской области. В основу тарифных расчетов было положено два системных документа – оценка инвестированного капитала RAB (первоначальная стоимость – 11 597,6 млн руб.; остаточная стоимость – 5 462,5 млн руб.) и инвестиционная программа филиала (объем на 2010-2012 гг. – 2 706 млн руб.).

По словам начальника департамента тарифообразования МРСК Северо-Запада Валентина Чеснокова, подготовительную работу специалисты общества начали год назад. В конце декабря 2008 года была заказана предварительная оценка инвестированного капитала для осуществления первоначальных расчетов. «Полученные результаты были представлены в начале лета в КЦиТП, и с этого времени формат общения с регулятором перешел в стадию практически еженедельных встреч, в ходе которых обсуждался каждый нюанс», — уточнил он.

В первую очередь, по словам В.Чеснокова, пришлось учесть новые реалии кризиса – расчет оценки инвестированного капитала во многом базируется на текущей и перспективной загрузке электрических сетей. Вышедший осенью «Правительственный прогноз социально-экономического развития России» и, соответственно, прогнозные перспективы экономики Новгородской области сдвинули на несколько лет  многие запланированные проекты.

«Законодательная норма, требующая осуществлять расчеты многих параметров на основе данных правительственного прогноза социально-экономического развития России, переориентировала расчетный период RAB для Новгорода – 3 года, несмотря на готовность филиала к долгосрочному планированию», — подчеркнула заместитель генерального директора по экономике и финансам МРСК Северо-Запада Ольга Макарова. Однако, по ее словам, сокращение расчетного периода сыграло и положительную роль для компании. Так называемый механизм сглаживания тарифов, предусмотренный методологически, возвращает сглаженные объемы необходимой валовой выручки уже через два года, что позволяет досрочно погашать текущие кредиты, планируемые в первый год.

В целом, расчетная модель RAB, положенная в основу утвержденных тарифов в Новгородской области, отвечает интересам компании, считают в финансовой дирекции. Используемые коэффициенты соответствуют среднеотраслевым значениям (с поправкой на спад экономики).

Отношение iRAB к балансовой стоимости основных средств составляет 1,6, что чуть ниже средних коэффициентов у «пилотов» RAB 2009 года (2,1 по данным UniCredit Markets & Investment Banking). Тут также следует отметить ограниченное влияние базы «старого» капитала (iRAB) на RAB-регулирование – лишь в размере кредитного плеча. Создаваемый новый капитал (инвестиционная программа) начинает оказывать более значительное влияние на RAB-регулирование по сравнению со старым капиталом уже к следующему долгосрочному периоду.

Объем привлекаемых кредитов на реализацию инвестиционной программы Новгородэнерго в течение трех лет не превысит 500 млн руб. Размер кредитного плеча составит 7-7,5% от величины инвестированного капитала. Возврат капитала составит 1 870 млн руб. за три года. Доход на капитал – 1 635 млн руб.

Понимая существующие проблемы в привлечении кредитных ресурсов, государство в лице ФСТ России оставило на прежнем уровне норму доходности инвестированного капитала для межрегиональных распределительных компаний: 6% — в 2010 году, 9% — в 2011 году, 12% — в 2012 году для «старого» капитала и 12% — на период 2010-2012 гг. для «нового» капитала.

«Несмотря на изменение базовых условий перехода на RAB, новая система тарифного регулирования по-прежнему дает более широкие возможности для деятельности предприятия», — считают в МРСК Северо-Запада. Прямым следствием работающей тарифной системы является рост базы инвестированного капитала филиала «Новгородэнерго» (косвенный признак процесса модернизации электрических сетей), которая к 2013 году увеличится на 30% по отношению к уровню 2009 года и составит 7,1 млрд руб.