3 самые щедрые компании в российской нефтянке

Почти все компании российского нефтегазового сектора отчитались за 2013 год, и некоторые из них уже определили размер итоговых дивидендных выплат. Однако до закрытия реестров у инвесторов еще есть время, для того чтобы включить акции с наибольшей прогнозируемой дивидендной доходностью в свой доходный портфель.

Рекордсменом отрасли по дивидендной доходности на этот раз станет Башнефть. СД компании уже рекомендовал направить на выплату дивидендов по итогам прошлого года 37,48 млрд руб. Исходя из того, что они будут начислены уже на меньшее количество акций в связи с более ранним, чем ожидалось, завершением реорганизации, в ходе которой УК компании сократится на 20,7%, дивиденд на акцию составит 208 руб. Исходя из цены привилегированных акций до приостановки торгов, дивидендная доходность по ним составит 14%. Это существенно выше моих прогнозов и ожиданий рынка. Торги акциями Башнефти должны возобновиться в течение нескольких недель, и в связи вышеупомянутым решением СД стоит ожидать роста их цены. Предполагаю, что дата закрытия реестра будет назначена на конец июня 2014 года.

Традиционно среди лидеров по дивидендной доходности должны оказаться и привилегированные акции Сургутнефтегаза. Ожидается, что дивиденд на данный тип бумаг составит 2,4 руб., что подразумевает текущую дивидендную доходность в размере 10%. Компания может позволить себе выплату высоких дивидендов по итогам 2013 года в первую очередь в связи с благоприятным именно для Сургутнефтегаза изменением курса рубля в прошлом году. Доллар окреп по отношению к российской валюте на 2,4%. Это привело к переоценке в сторону повышения финансовых вложений компании, большая часть которых приходится на долларовые депозиты. В результате чистая прибыль Сургутнефтегаза в 2013 году выросла на 60%, и дивиденд будет повышен на столько же. Дата закрытия реестра компании, скорее всего, придется на середину мая 2014 года.

Замыкают тройку лидеров привилегированные акции Татнефти. Чистая прибыль компании по МСФО за 2013 год снизилась на 4%. В связи этим можно рассчитывать, что дивиденд на акцию составит порядка 8,3 руб. Это подразумевает дивидендную доходность по привилегированным акциям, равную 7%, исходя из их текущей рыночной цены. Вместе с тем мой прогноз предполагает, что коэффициент выплаты дивидендов останется на уровне прошлого года. Здесь стоит отметить тот факт, что свободный денежный поток Татнефти по итогам прошлого года увеличился на 54% благодаря работе с оборотным капиталом. На мой взгляд, есть вероятность того, что наличие сильного свободного денежного потока и низкая долговая нагрузка будут использованы как довод для рассмотрения дальнейших инвестиций в сегмент нефтепереработки. Таким образом, payout ratio может не повыситься. Дату закрытия реестра стоит ожидать в середине июля 2014 года.

Григорий Бирг, «Инвесткафе»